Ativos alternativos dos royalties da indústria musical finalternatives Bitcoin por dólar

Há um interesse crescente em investir em A indústria da música, Quem está passando por uma reviravolta? Após duas décadas de declínio da receita total, a indústria da música cresceu a uma taxa anual de 3,2% em 2015. A consultoria PWC agora prevê crescimento do setor até 2020 com forte crescimento. Aumentar as assinaturas de música. Essas tendências estimularão os royalties de artistas e beneficiários da propriedade intelectual.

Essa mudança despertou interesse em um ativo alternativo ao qual os investidores não teriam acesso há alguns anos. Os investidores podem comprar e vender de royalties musicais, Propriedade intelectual e outros ativos geradores de caixa que também estão entre as classes de ativos menos correlacionadas.


FINalternatives reuniu-se recentemente com Benom Plumb, professor de música & Departamento da Indústria do Entretenimento Estudou na University of Colorado Denver e consultor da Royalty Exchange, uma plataforma que reúne investidores e músicos para comprar e vender royalties musicais. Professor Plumb dá uma visão geral da indústria da música e como investir em royalties.

Benom Plumb: Esta é uma riqueza não correlacionada e pode fornecer fluxo de caixa estável por vários anos. Os direitos autorais da música popular geralmente são consistentes e geralmente aumentam com o tempo, independentemente da atividade do mercado. O retorno total geralmente pode ser de 10% ou mais para ativos não correlacionados com um histórico significativo de geração de licenças.

Os direitos autorais na música são considerados os “imóveis” da indústria da música. É como ter imóveis, direitos minerais ou até mesmo uma patente. A única diferença é que é “propriedade intelectual” em vez de propriedade material, mineral ou produto. Ao excluir casos de uso justo, quase qualquer uso comercial ou promocional de música requer uma licença especial com taxas ou royalties em andamento. As diferentes licenças têm seus próprios padrões, regulamentações governamentais e mudanças nas taxas de impostos.

Existem algumas coisas que são importantes. Primeiro, os royalties são pagos de acordo com um horário definido. Geralmente é trimestral e eles são determinados por um processo legislativo. Quando os royalties são definidos, há um claro direito à receita com base na natureza do fluxo de royalties. Não há ambiguidade.

A avaliação desses ativos é baseada principalmente na geração de receitas de vários royalties. Assim que um número líquido foi calculado a partir de receitas para estas taxas de licença, o vendedor acrescenta múltiplos para determinar o preço de avaliação e compra. A maneira em que um múltiplo é determinado é completamente subjetiva. O múltiplo é muitas vezes baseada na fama do artista / canção, quantas vezes e de que maneira isso foi permitido e, é claro – há um forte consenso de renda?

Quando os Beatles “Come Together” foi uma renda constante ao longo de três anos e total de hipotético de US $ 300.000 em royalties para a execução pública, então o vendedor gostaria de acrescentar um múltiplo de US $ 300.000 para um preço final para avaliação e compra. Um múltiplo baixo seria dois e os múltiplos mais altos seriam até 20 ou mais. Então, neste exemplo hipotético Desempenho público A realeza de uma canção dos Beatles desse tamanho poderia ser facilmente estimada e vendida por US $ 6 milhões ou mais.

É por isso que você investe em royalties musicais Com renda estável e alta atividade comercial, os retornos e retornos do investidor são fortes. É por isso que tanto Sir Paul McCartney quanto Michael Jackson investiram em taxas de licenciamento.

A maioria das transações nessa área ocorre entre “no conhecimento” A indústria da música Profissionais. Por exemplo, por meio de seu advogado e de seu relacionamento pessoal com Sir Paul McCartney, Michael Jackson estava envolvido na venda de uma parte significativa do catálogo dos Beatles. Trabalhei em ofertas confidenciais do público e da comunidade de investimentos porque o vendedor queria receber cotações de certos tipos de compradores da indústria que incluíam a atividade e as avaliações de catálogo / música. O boato é sobre quem vende o que, por causa das relações com a indústria.

Os contratos públicos estão começando a aparecer. Houve uma recente emenda à Lei do Tennessee que permitiu que a Nashville Royalty vendesse ações em seu catálogo musical, mas os investidores precisam ser residentes do estado. Este é um atrativo investimento em crowdfunding, já que o portfólio inclui sucessos de Conway Twitty, Reba McEntire, George Strait e Martina McBride. Jeff Tweel, fundador da Nashville Royalty, disse que os investidores podem esperar um retorno anual de 12% a 15%.

Quando o catálogo de música não é realizada por um profissional que mantém acordos de licenciamento lucrativo e royalties agressivos, copyright podem perder valor. Um fluxo de royalties geralmente coerente é o Desempenho público Taxa (para música tocada em rádio, rádio via satélite, internet, televisão, bares, clubes, restaurantes e salas de concerto). Além de um catálogo profissional de músicas populares, Desempenho público Os royalties mostraram fluxos de caixa fortes e consistentes no passado. Procedimentos recentes do Departamento de Justiça envolvendo grandes licenciados poderiam, no entanto, resultar em mudanças significativas nas taxas de licenciamento e licenciamento de artistas e compositores.

O US Copyright Act, de 1976, autoriza a “reversão” do copyright, em que um compositor pode acabar (vendas) 35 anos após a venda e cessão de cessão de direitos de autor. É possível que o ativo entre os anos 36 e 40 será cancelado após a venda. No caso em que um autor decide adquirir os direitos de autor mais uma vez, as ações de publicação e autor seria acompanhada pela rejeição de direitos de autor.

Este direito de rescisão, no entanto, apenas no Reversionsgebieten EUA, nos EUA eo Canadá reconhecida (cada país sob o antigo regime colonial britânico). O detentor dos direitos autorais atual seria, a menos que seja terminado pelo compositor, mantém a propriedade do bem para o resto do mundo, exceto os Estados Unidos, Canadá e B.R.T.

A liquidação do ativo nem sempre é rápida. O período de liquidação pode variar consideravelmente dependendo das partes envolvidas e dos direitos autorais da transação. Como regra, as transações podem ser concluídas dentro de dois a seis meses. Poucas vendas de catálogos / músicas são concluídas em 30 dias, pelo menos para transações privadas. O leilão de royalties permite ao investidor liquidar mais rapidamente do que depender de “know-how”. A indústria da música negociações pessoais e lentas.

A duração de um copyright nos Estados Unidos é o tempo de vida do último autor restante mais 70 anos. Assim, a duração das taxas de licença pode durar literalmente por gerações. Enquanto os direitos autorais ainda estiverem ativos e não estiverem disponíveis publicamente, eles serão pagos nos próximos anos.

Por exemplo, uma canção co-escrita por Lennon / McCartney receberá royalties nos Estados Unidos 70 anos após a morte de Sir Paul McCartney. O que, todos esperamos, é muito, muito longo a partir de agora. No entanto, como mencionado anteriormente, é possível que o compositor retorne royalties e royalties para os Estados Unidos, Canadá e B.R.T.

Um dos contratos mais populares nos últimos meses foi um catálogo de músicas que lançou royalties de canções de Eurythmics, Bee Gees, Judas Priest, The Turists e outros. Mais de 170 investidores participaram do leilão. Foi uma coleção premium de músicas que pagaram regularmente royalties altos nos últimos 17 anos.

Uma que eu vi recentemente na Bolsa de Valores e que me intrigou foi baseada na fotografia e não em um catálogo de músicas. Eu vejo muitos dos mesmos elementos de avaliação no trabalho. Este acordo inclui royalties em um portfólio de fotos, incluindo imagens inéditas de Muhammad Ali, Marilyn Monroe e Elvis Presley. O mesmo processo – e o valor potencial para um investidor – se aplica.