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Quando me mudei do Reino Unido para os EUA, disse a meus pais que havia mais investimentos em VC em biotecnologia em Cambridge, MA, a cada trimestre do que em todo o Reino Unido em um ano. Desde então, minha mãe tem cortado artigos de ‘biotecnologia está crescendo’ dos jornais britânicos para me tentar ’em casa’. Esta pilha de recortes de imprensa reflete a intenção do Reino Unido de se tornar o “terceiro biotecnologia global cluster, ‘que destaca a realidade de que, além dos dois principais clusters em Boston e San Francisco, os EUA se parecem muito com a Europa (como discutido por Bruce Booth em’ The Inescapable Gravity of Key Clusters ‘da Biotech). O calor do biotecnologia O ecossistema nessas cidades litorâneas está reunindo talentos, ciência e investimentos de áreas mais frias (inclusive no exterior) em um fenômeno de twister que atualmente não mostra sinais de diminuir.


No entanto, assim como o padrão climático global está mudando, clima indicadores de mudança são visíveis no horizonte em biotecnologia. Temperaturas subindo

Viajar da Nova Inglaterra para a velha Inglaterra no verão de 2018 foi uma experiência estranha. A “terra verde e agradável” da Grã-Bretanha era empoeirada e marrom. Do outro lado do canal da Mancha, o mercúrio superava os 110 graus Farhenheit na Espanha e em Portugal. Estradas derretidas, trilhos de trem afivelados e gorilas em zoológicos franceses receberam cubos de gelo de banana de emergência. Estava quente, quente, quente na Europa … e a biotecnologia européia não era exceção.

Durante o primeiro semestre de 2018, as empresas terapêuticas européias arrecadaram US $ 3.904 milhões, superando os US $ 2.302 milhões arrecadados durante o período equivalente em 2017 (em si um ano recorde para financiamentos privados de biotecnologia). No espaço de apenas três dias úteis no mês normalmente “quieto” de agosto, vimos Orchard, Artios e Theracon levantarem um total combinado de US $ 294 milhões. Nas mesmas 72 horas, a Astellas comprou a empresa de oftalmologia do Reino Unido, a Quethera, por mais de US $ 100 milhões. Identifiquei três mudanças nos financiamentos biotecnológicos europeus que espero continuar com o impacto positivo da Europa, e em particular do Reino Unido, no biotecnologia global cena.

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• Concentração de capital. Embora não seja páreo para o primeiro decil de empresas dos EUA em 2017, o financiamento privado médio para o primeiro decil de empresa européia foi de US $ 74 milhões, mais do que o dobro da média dos EUA. Isso sugere que os investidores estão concentrando seus investimentos em empresas de “grande ideia” que têm o potencial de se tornarem referências européias. Na minha empresa, a Bicycle Therapeutics, nos beneficiamos do terceiro maior financiamento privado do Reino Unido em 2017 e estamos usando esse investimento para levar vários programas adiante em três plataformas centrais de oncologia.

• Dinheiro de transição. A maior parte do capital privado da Europa tem sido usada historicamente em financiamentos em estágio inicial, o que pode deixar as empresas dependentes de termos de negócio abaixo do ideal ou financiamentos públicos mal cronometrados à medida que assumem os custos significativos do desenvolvimento clínico. Dois lançamentos de fundos recentes ajudarão a colmatar esta lacuna: o fundo Sofinnova Crossover de US $ 340 milhões e o fundo Medicxi Growth de US $ 300 milhões.

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• Demanda global por inovação européia. Cada uma das principais rodadas de risco na Europa em 2017 atraiu pelo menos um investidor nos EUA e quatro dos dez principais também incluíram dinheiro da Ásia (o investimento incluído na Série B da bicicleta na Europa, EUA e Cingapura). Além disso, muitos Biotecnologia europeia as empresas estão acessando o capital público nos EUA. Quase todas as maiores transações de follow-on e IPOs no primeiro semestre de 2018 ocorreram na Nasdaq.

Espero que a temperatura continue subindo na biotecnologia europeia (e na ex-biotecnologia européia baseada na inovação européia) graças à qualidade e produtividade de sua base científica. O Reino Unido pode apenas contribuir com 2,7% das despesas globais em R&D, no entanto, é o lar de nove das 100 melhores universidades, 15% das publicações mais citadas e quase 10% dos downloads de ciência e engenharia do mundo. A Grã-Bretanha também possui o segundo maior número de ganhadores do prêmio Nobel. E foi o cientista britânico fundador da Bicycle, Sir Greg Winter, quem descobriu a tecnologia atualmente usada na maioria dos anticorpos monoclonais, a espinha dorsal da indústria de biotecnologia. Eu antecipo, entretanto, que o sucesso europeu continuará dependente dos EUA. Os EUA atuam como fonte de oportunidades de talentos, capital e saída, além de fornecer o principal mercado para produtos farmacêuticos.

O Brexit irá, é claro, entregar um relâmpago para Biotecnologia europeia, particularmente no Reino Unido. No entanto, mesmo aqui os sinais sugerem que a Grã-Bretanha manterá uma relação próxima com a UE (para o benefício de ambos) ou sairá sem um acordo, mas adotando a maioria dos regulamentos de saúde da Europa. Para ver a verdadeira tempestade na biotecnologia global, devemos olhar mais para o leste. Uma tempestade está se formando

O governo chinês está comprometido com o desenvolvimento da biotecnologia na China. O mais recente plano de cinco anos estipula que o setor de biotecnologia deve exceder 4% do produto interno bruto até 2020. Estima-se que mais de US $ 100 bilhões já tenham sido investidos pelos governos estaduais, provinciais e locais para atingir essa meta. O dinheiro público está sendo combinado com capital privado significativo à medida que os investidores chineses buscam diversificar seus portfólios para longe da propriedade e da manufatura para criar um ambiente rico (a avaliação pode sugerir um ambiente muito rico) para a inovação. O recente escândalo das vacinas combinado com as tarifas comerciais atenuou parte do entusiasmo, no entanto, o capital ainda é abundante e está superando a demanda por qualidade. Isso provocou preços inflacionados e incentivou alguns investidores chineses a buscar melhores oportunidades fora de suas fronteiras. Mas o capital flui nos dois sentidos: empresas baseadas na China, como a BeiGene, a Zai Labs e a WuXi Biologics, desfrutaram de anúncios públicos de sucesso nos EUA. Além disso, os novos requisitos de listagem da Bolsa de Hong Kong são alterados.

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Scott Gottlieb, chefe da FDA, foi entrevistado pela Reuters em 2017 sobre o impacto da China em produtos farmacêuticos / biotecnológicos e disse: “Acho que será uma longa transição … construímos um ecossistema neste país ao longo de décadas e décadas”. Concordo que trabalhamos em uma indústria com ciclos de vida longos e que a China está começando com uma baixa base estimada em 4% das inovações globais de medicamentos em 2016, o ritmo no qual a mudança ocorre aqui não deve ser subestimado. Durante minha primeira viagem a Pequim em 2002, lutei para usar os mapas em meu guia recém-publicado porque hutongs inteiros foram apagados, re-construídos ou realocados no mês desde que o livro foi impresso. Também há três ventos que me fazem pensar que o impacto global da China continuará aumentando no ritmo:

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• Talento. Uma combinação de empresas iniciantes de biotecnologia dispostas a pagar muito dinheiro e iniciativas governamentais como o Plano Milhares de Talentos (incentivos financeiros para cientistas, acadêmicos e empresários chineses e estrangeiros que retornam) estão construindo o banco de talentos. Pelo menos sete banqueiros seniores e analistas de empresas de valores mobiliários de alto nível deixaram seus postos na Ásia desde o final de 2017 para se juntarem a firmas locais de biotecnologia. Empresas farmacêuticas multinacionais na China também estão lutando para manter os melhores talentos, com altos executivos da AstraZeneca, GlaxoSmithKline, Johnson & Johnson e Pfizer mudaram para empresas chinesas nos últimos meses. A questão é se esse crescimento em talentos pode acompanhar o ritmo da formação de novas empresas e se as qualificações oferecidas são adequadas para preencher as vagas necessárias para a diretoria executiva.

• Necessidade local não atendida e mudança regulatória. Existem necessidades médicas significativas não atendidas na China, particularmente em câncer, neurologia e diabetes. Além disso, o país tem um rápido envelhecimento da população e uma crescente classe média. Embora a China seja o segundo maior mercado farmacêutico do mundo (depois dos EUA), alguns dos medicamentos modernos mais eficazes ainda não estão à venda. Em janeiro, a Nature informou que dos 42 medicamentos contra o câncer aprovados globalmente nos últimos cinco anos, apenas quatro estavam disponíveis na China. Isso, no entanto, é uma notícia antiga. Mudanças regulatórias recentes permitem que dados clínicos gerados fora da China sejam utilizáveis ​​para um NDA no país. No início de agosto, a China divulgou uma lista de 48 medicamentos já aprovados nos EUA, UE ou Japão que poderiam ser elegíveis para revisão prioritária na China e dois dos medicamentos oncológicos da lista (Alecensa e Lynparza) foram aprovados antes do final do ano. mês. O fato de que o fruquintinibe, que está sendo desenvolvido pela Eli Lilly e pela Hutchison China MediTech Ltd, recebeu recentemente aprovação na China significativamente antes de sua aprovação prevista nos EUA é outro indicador da crescente importância do mercado chinês. Esta oportunidade de mercado em expansão combinada com opções de listagem pré-receita no intercâmbio de Hong Kong e a possibilidade de um M local&Um mercado dá todos os ingredientes para oportunidades de saída independentes dos EUA. Nós não estamos lá ainda, mas esta é uma mistura tentadora para os investidores.

Deixando de lado a China e a Europa, acredito que também veremos mudanças nos EUA na próxima década. Usando o setor de tecnologia como um modelo, devemos esperar que outros centros de biotecnologia apareçam ao lado de Boston e São Francisco, à medida que alcançamos um ponto de retorno decrescente para o benefício da concentração. Google, Facebook e outras grandes empresas de tecnologia abriram recentemente escritórios em locais como Boulder, Colorado, em resposta às mudanças nas necessidades dos funcionários. (Uma pesquisa recente da Edelman indicou que 58% dos Millennials da Bay Area estavam pensando em se mudar.) Há um ponto em que o trajeto, a competição e o custo de vida levam as pessoas a novos locais. Isso levanta uma questão sobre se devemos decidir proativamente onde construir o próximo “superaglomerado” em vez de dobrar em Boston e São Francisco? Previsão para frente