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Crucialmente, os investidores devem distinguir entre blockchain – a plataforma por trás da moeda – e bitcoin em si. Como um livro-razão online descentralizado, blockchain é uma tecnologia que muitos analistas dizem que vai prosperar. Ele promete custos mais baixos, maior eficiência e tempos de processamento mais rápidos para registrar transações do que os sistemas atuais. Usar a criptologia para proteger transações torna menos propenso a fraudes. Bancos, governos e o setor imobiliário são apenas alguns poucos atores que buscam obter benefícios. Mas blockchain pode ser executado em qualquer moeda, incluindo moedas fiduciárias. Simplificando, o bitcoin precisa de blockchain, e não o contrário. Bitcoin através da lente de um economista

O Bitcoin – junto com as centenas de outras moedas digitais que se multiplicaram no ano passado – não é uma verdadeira moeda no sentido convencional.


Embora seja usado para comprar mercadorias de alguns varejistas e para transferir fundos entre países, não tem valor inerente. Ao contrário de ativos como ações, títulos ou imóveis, o bitcoin não gera receita, renda ou aluguéis. Isso significa que falta a base para avaliar seu valor. O Bitcoin vale simplesmente o que os compradores e vendedores acham que valerá no futuro. Nesse sentido, o preço do bitcoin tornou-se completamente desvinculado de uma estrutura de avaliação. Isso contrasta com as moedas fiduciárias, que estão vinculadas a fundamentos econômicos e apoiadas por governos e contribuintes. Por exemplo, os detentores de dólares canadenses podem avaliar seu valor comparando os preços de varejo no Canadá e nos EUA. Se os preços forem mais altos no Canadá, a moeda deve (pelo menos em teoria) depreciar para equalizar o poder de compra nos dois países. Os choques econômicos poderiam empurrar a moeda para longe do chamado “valor justo”, mas eventualmente ela deveria voltar atrás quando o choque desaparecer.

Do nosso ponto de vista, as pessoas que investem em bitcoin estão especulando, comprando e retendo porque acreditam que seu preço aumentará – a definição de bolha de um manual. A taxa de câmbio do bitcoin na Índia, de fato, um relatório recente de investimentos em caravanas¹ comparou o desempenho dos preços do bitcoin a algumas das maiores bolhas do mercado na história, incluindo a mania de tulipas. Apesar de ter perdido dois terços do seu valor em um ponto recentemente, o preço do bitcoin permanece 9 vezes maior do que há um ano. Em nossa opinião, uma parcela significativa do mercado é governada por uma mentalidade de “comprar e acumular”, que dá apoio, mas pode mudar abruptamente. A propriedade está concentrada, com 1.000 usuários que possuem 40% de todo bitcoin. Se as “baleias” venderem, os preços podem despencar. Olhando para frente

Muitos investidores acreditam que, se a tecnologia blockchain prospera, o mesmo acontecerá com o bitcoin, aumentando assim seu valor. Mas lembre-se, o blockchain não precisa de bitcoin para sobreviver. Além disso, quanto maiores forem as criptomoedas, maior a probabilidade de elas estarem sujeitas à regulamentação para limitar seu impacto no sistema financeiro e nas receitas fiscais. O uso crescente de criptomoedas também poderia complicar a política monetária, uma vez que o banco central não teria uma medida confiável e controle da oferta de moeda. O risco de criptomoedas é que, se uma parte de seu valor é baseada no desejo de anonimato, então uma mudança pronunciada no clima regulatório poderia dividir as avaliações. Na verdade, esse cenário exato ocorreu na Coreia do Sul, onde o “kimchi premium” do bitcoin praticamente desapareceu à medida que os reguladores aumentavam sua aderência. E apenas nesta semana, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos EUA emitiu fortes alertas sobre os riscos do uso de trocas de criptomoedas e possíveis exigências regulatórias para os operadores das bolsas. O anúncio fez com que o preço do bitcoin diminuísse 10%.

Crucialmente, os investidores devem distinguir entre blockchain – a plataforma por trás da moeda – e bitcoin em si. Como um livro-razão online descentralizado, blockchain é uma tecnologia que muitos analistas dizem que vai prosperar. Ele promete custos mais baixos, maior eficiência e tempos de processamento mais rápidos para registrar transações do que os sistemas atuais. Usar a criptologia para proteger transações torna menos propenso a fraudes. Bancos, governos e o setor imobiliário são apenas alguns poucos atores que buscam obter benefícios. Mas blockchain pode ser executado em qualquer moeda, incluindo moedas fiduciárias. Simplificando, o bitcoin precisa de blockchain, e não o contrário. Bitcoin através da lente de um economista

O Bitcoin – junto com as centenas de outras moedas digitais que se multiplicaram no ano passado – não é uma verdadeira moeda no sentido convencional. Embora seja usado para comprar mercadorias de alguns varejistas e para transferir fundos entre países, não tem valor inerente. Ao contrário de ativos como ações, títulos ou imóveis, o bitcoin não gera receita, renda ou aluguéis. Isso significa que falta a base para avaliar seu valor. O Bitcoin vale simplesmente o que os compradores e vendedores acham que valerá no futuro. Nesse sentido, o preço do bitcoin tornou-se completamente desvinculado de uma estrutura de avaliação. Isso contrasta com as moedas fiduciárias, que estão vinculadas a fundamentos econômicos e apoiadas por governos e contribuintes. Por exemplo, os detentores de dólares canadenses podem avaliar seu valor comparando os preços de varejo no Canadá e o bitcoin de mineração dos EUA se os preços forem mais altos no Canadá, a moeda deveria (pelo menos em teoria) depreciar para equalizar o poder de compra nos dois países. Os choques econômicos poderiam empurrar a moeda para longe do chamado “valor justo”, mas eventualmente ela deveria voltar atrás quando o choque desaparecer.

Do nosso ponto de vista, as pessoas que investem em bitcoin estão especulando, comprando e retendo porque acreditam que seu preço aumentará – a definição de bolha de um manual. Na verdade, um relatório recente de investimentos em comboios comparou o desempenho dos preços do bitcoin a algumas das maiores bolhas de mercado da história, incluindo a mania de tulipas. Apesar de ter perdido dois terços do seu valor em um ponto recentemente, o preço do bitcoin permanece 9 vezes maior do que há um ano. Em nossa opinião, uma parcela significativa do mercado é governada por uma mentalidade de “comprar e acumular”, que dá apoio, mas pode mudar abruptamente. A propriedade está concentrada, com 1.000 usuários que possuem 40% de todo bitcoin. Se as “baleias” venderem, os preços podem despencar. Olhando para frente

Muitos investidores acreditam que, se a tecnologia blockchain prospera, o mesmo acontecerá com o bitcoin, aumentando assim seu valor. Mas lembre-se, o blockchain não precisa de bitcoin para sobreviver. Além disso, quanto maiores forem as criptomoedas, maior a probabilidade de elas estarem sujeitas à regulamentação para limitar seu impacto no sistema financeiro e nas receitas fiscais. O uso crescente de criptomoedas também poderia complicar a política monetária, uma vez que o banco central não teria uma medida confiável e controle da oferta de moeda. O risco de criptomoedas é que, se uma parte de seu valor é baseada no desejo de anonimato, então uma mudança pronunciada no clima regulatório poderia dividir as avaliações. Na verdade, esse cenário exato ocorreu na Coreia do Sul, onde o “kimchi premium” do bitcoin praticamente desapareceu à medida que os reguladores aumentavam sua aderência. E, apenas nesta semana, os Estados Unidos como títulos de bitcoin e comissões de câmbio emitiram fortes alertas sobre os riscos do uso de trocas de criptomoedas e possíveis exigências regulatórias para os operadores das bolsas. O anúncio fez com que o preço do bitcoin diminuísse 10%.

Crucialmente, os investidores devem distinguir entre blockchain – a plataforma por trás da moeda – e bitcoin em si. Como um livro-razão online descentralizado, blockchain é uma tecnologia que muitos analistas dizem que vai prosperar. Ele promete custos mais baixos, maior eficiência e tempos de processamento mais rápidos para registrar transações do que os sistemas atuais. Usar a criptologia para proteger transações torna menos propenso a fraudes. Bancos, governos e o setor imobiliário são apenas alguns poucos atores que buscam obter benefícios. Mas blockchain pode ser executado em qualquer moeda, incluindo moedas fiduciárias. Simplificando, o bitcoin precisa de blockchain, e não o contrário. Bitcoin através da lente de um economista

O Bitcoin – junto com as centenas de outras moedas digitais que se multiplicaram no ano passado – não é uma verdadeira moeda no sentido convencional. Embora seja usado para comprar mercadorias de alguns varejistas e para transferir fundos entre países, não tem valor inerente. Ao contrário de ativos como ações, títulos ou imóveis, o bitcoin não gera receita, renda ou aluguéis. Isso significa que falta a base para avaliar seu valor. O Bitcoin vale simplesmente o que os compradores e vendedores acham que valerá no futuro. Nesse sentido, o preço do bitcoin tornou-se completamente desvinculado de uma estrutura de avaliação. Isso contrasta com as moedas fiduciárias, que estão vinculadas a fundamentos econômicos e apoiadas por governos e contribuintes. Por exemplo, os detentores de dólares canadenses podem avaliar seu valor comparando os preços de varejo no Canadá e nos EUA. Se os preços forem mais altos no Canadá, a moeda deve (pelo menos em teoria) depreciar para equalizar o poder de compra nos dois países. Os choques econômicos poderiam empurrar a moeda para longe do chamado “valor justo”, mas eventualmente ela deveria voltar atrás quando o choque desaparecer.

Do nosso ponto de vista, as pessoas que investem em bitcoin estão especulando, comprando e retendo porque acreditam que seu preço aumentará – a definição de bolha de um manual. Na verdade, um relatório recente de investimentos em comboios comparou o desempenho dos preços do bitcoin a algumas das maiores bolhas de mercado da história, incluindo a mania de tulipas. Apesar de ter perdido dois terços do seu valor em um ponto recentemente, o preço do bitcoin permanece 9 vezes maior do que há um ano. Em nossa opinião, uma parcela significativa do mercado é governada por uma mentalidade de “comprar e acumular”, que dá apoio, mas pode mudar abruptamente. A propriedade está concentrada, com 1.000 usuários que possuem 40% de todo bitcoin. Se as “baleias” venderem, os preços podem despencar. Olhando para frente

Muitos investidores acreditam que, se a tecnologia blockchain prospera, o mesmo acontecerá com o bitcoin, aumentando assim seu valor. Mas lembre-se, o blockchain não precisa de bitcoin para sobreviver. Além disso, quanto maiores forem as criptomoedas, maior a probabilidade de elas estarem sujeitas à regulamentação para limitar seu impacto no sistema financeiro e nas receitas fiscais. O uso crescente de criptomoedas também poderia complicar a política monetária, uma vez que o banco central não teria uma medida confiável e controle da oferta de moeda. O risco de criptomoedas é que, se uma parte de seu valor é baseada no desejo de anonimato, então uma mudança pronunciada no clima regulatório poderia dividir as avaliações. Precio del bitcoin tiempo real, de fato, esse cenário exato ocorreu na Coreia do Sul, onde o “kimchi premium” do bitcoin evaporou enquanto os reguladores aumentavam sua aderência. E apenas nesta semana, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos EUA emitiu fortes alertas sobre os riscos do uso de trocas de criptomoedas e possíveis exigências regulatórias para os operadores das bolsas. O anúncio fez com que o preço do bitcoin diminuísse 10%.