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Eu acabar de ler algumas notícias de negócios. Por exemplo, eu tenho ligado a este excelente artigo da Bloomberg chamado "É o Rigged Indústria Chicken?" Eu sei que eu tenho compartilhado esse artigo com um par de pessoas via e-mail ou pessoalmente. É um dos artigos mais importantes do ano passado para um investidor para ler.

Mas, em sua maioria, não, eu não leio artigos sobre negócios ou investir. Em vez disso, eu li registros da SEC, apresentações pelas empresas para analistas, etc. Há sempre abertura de capital. Eles arquivar na SEC, quando eles fazem o seu IPO. Eu li seus arquivamentos de IPO. Há sempre empresas que estão sendo desmembrada. arquivar as empresas com a SEC, quando eles fazem o spinoff. Eu li os documentos spinoff.


Além disso, em algum momento depois de uma fusão foi anunciada, você receberá um documento SEC quanto você pode fazer a partir bitcoin mineração. Eu acho que o documento precisa que você está procurando é a "14D-9" nesse caso. Eu li os demais bitcoin preço hoje. Eu li o "de fundo para a transação" seção ou seja lá o que é chamado que descreve o contato inicial, a oferta feita ao conselho, a frente e para trás, etc, em uma história narrativa.

No mesmo documento, há também uma opinião do banco de investimento que aconselhou o vendedor. Muitas vezes dá os múltiplos em que as ofertas anteriores na indústria foram feitas. Eu li essa seção, também. Aqueles que não são documentos curtos. Eu li arquivamentos de IPO, arquivamentos spinoff e incorporação (fechamento de capital, etc.) arquivamentos. A qualquer momento no tempo, há algum pequeno número de cada um desses eventos que acontecem. Há um suprimento constante de documentos IPO, cisão e aquisição de ler. Muitas vezes há apresentações a investidores associados com cada uma delas. Eu li os demais. Isto é o que eu considero o mais "passiva" tipo de leitura conhecimento de fundo que eu faço. Outras pessoas lêem The Financial Times, The Wall Street Journal, Barron, Bloomberg, etc., e assistir a CNBC e Bloomberg e esses tipos de coisas. Para mim, esses tipos de documentos e apresentações para investidores tomar o lugar de todas essas coisas.

Depois, há a leitura que eu faço que é especificamente focada em algum tipo de idéia investimento bitcoin pena hoje. Isto pode ser lido sobre a empresa que eu estou realmente interessado em ou pode estar lendo sobre os concorrentes. Aqui, eu estou sempre indo para ler o mais novo eo mais velho 10-K da empresa. Eu também gosto de ler o mais novo eo mais velho 10-K dos concorrentes. Eu li as apresentações mais recentes investidores também. Às vezes, se eu estou realmente interessado em uma das empresas como um estoque, vou ler também o mais recente comunicado de imprensa trimestral. Eu posso ouvir a última chamada ganhos ou ler a transcrição. Eu também pode ler o 10-Q. Eu não faço muito disso. Se eu estou realmente considerando esta ação como uma ação, eu vou fazer todas essas coisas para verificar se há algo incomum, mas eu não estou realmente interessado em resultados trimestrais ou os tipos de perguntas dos analistas. Eu recebo um monte mais fora de leitura apresentações a investidores e 10-Ks do que eu sair de ler o mais recente 10-Q.

Mas, como eu disse, é realmente muito mais de uma pesquisa focada do que estou retratando aqui. Por exemplo, eu mencionado que o artigo sobre a indústria de frango. Eu li o artigo. Antes de eu foi feito com o artigo, eu já tinha decidido que eu iria ler o mais novo eo mais velho 10-Ks para Sanderson Farms (SAFM). Sanderson é mais de um pure-play produtor de frango do que algumas outras empresas que eu poderia escolher bitcoin estratégias de negociação. Foi um bom lugar para começar se eu queria aprender mais sobre a indústria de frango. Houve também uma apresentação disponível sobre a empresa. Bem ali, eu tinha dois 10-Ks e uma apresentação para investidores de ler.

Eu geralmente imprimir estas coisas e marcá-los com uma caneta. Eu sempre ler usando uma cópia impressa, uma caneta vermelha, um bloco de papel em branco e uma calculadora. Quando eu terminar de ler sobre algo como Sanderson Farms, você vê um 10-K com perguntas escritas nas margens e às vezes esses cálculos aproximados de diferentes "suposições" sobre os níveis normais de coisas e o valor da empresa e assim por diante em todo páginas onde eu tive a idéia de começar a fazer esse tipo de rabiscar. Eu só escrevo estas notas para mim para que eu possa pensar em voz alta na página. As notas serão (eu estou inventando isso, não tem nada a ver com Sanderson) algo como "assumimos, conservadoramente 4% de margem FCF e assumem 2012 foi um ano normal para a indústria, em seguida," e ir de lá para descobrir o que o FCF por ação seria nesse caso.

Algumas dessas notas são um pouco estranho. Por exemplo, muitas vezes eu calcular o número de funcionários Eu acho que estão fazendo várias coisas, trabalhando em vários lugares, quanta receita há por empregado, quanto de lucro por empregado, etc., mesmo quando eu não tenho certeza de nada disso é relevante. Se uma empresa diz que tem 120.000 clientes e 2.000 empregados em vendas / marketing – em algum lugar, você pode ter certeza que vou ter uma nota que diz 60 clientes para um associado de vendas. Eu só quero estar cientes de situações onde há uma figura surpreendente como "seis clientes para um vendedor ou 60.000 clientes para um vendedor." É por isso que eu sempre tenho um bloco de papel em branco e uma calculadora comigo. Se você não tem essas coisas, você simplesmente não vai incomodar fazendo suas melhores suposições sobre todas as coisas que uma empresa não dizem directamente no 10-K, mas que são muito simples de calcular por si mesmo.

Em alguns casos, há informações que eu sempre calcular e que eu considero importante, mas a empresa não destacar. O melhor exemplo disso são os depósitos por agência. Bancos quase nunca dizer-lhe os seus depósitos por agência. No entanto, os bancos sempre dizer quantos depósitos que têm e quase sempre dizer quantos ramos que têm. É fácil calcular este em todos os casos e você definitivamente deve fazer isso.

Você mencionou "geração de idéias." A verdade é que eu realmente não posso te dizer quanto tempo eu gastar em "geração de idéias" porque eu realmente não pode rastrear onde eu recebo idéias computador quântico bitcoin mineração. Isso não é exclusivo para investir. A pergunta que cada escritor recebe e cada escritor tem idéia de como responder é "De onde você tira suas ideias?" Muitas vezes, você pode responder exatamente onde você tem uma idéia específica. Isso não é importante embora. Geralmente, você já jogou 99 idéias no lixo para cada um você manteve – para saber onde você tem originalmente uma idéia não é útil. Eu comecei ideias de listas alfabéticas de ações em um país e eu comecei idéias dos leitores e eu comecei idéias de telas e eu comecei idéias de outros blogs, artigos, etc.

Em todos os casos, porém, eu comecei algo como 19 ideias que eu odiava instantaneamente para cada uma idéia em que eu estava até um pouco interessado. A questão mais útil a fazer é "Quando isso clique?" Isso é verdade tanto para romancistas e investidores. A verdadeira questão para um romancista não é "De onde você tirou essa ideia específica?" Está "O que clicou com essa idéia de tal forma que, de repente você sabia que tinha um livro?" Idéias são baratas. Bad investidores e grandes investidores têm o mesmo número de idéias. Grandes investidores simplesmente não investir nas idéias ruins e certifique-se que atacar as boas idéias.

A verdadeira questão com "geração de idéias" está procurando o direito "quadro, Armação" para o investimento. Como exemplo, eu mencionei Howden Marcenaria (HWDN.L) antes comprar bitcoin com visto Cartão Presente. Howden Marcenaria não parecia barato para mim no começo, mas eu notei que a empresa não ganhar dinheiro nos primeiros dois anos após a sua abertura um depósito. Notei também a empresa manteve abrindo depósitos. Agora, matematicamente, que tem de significar que a empresa é – em um determinado ano – relatando ganhos mais baixos agora do que ele poderia relatar se ele parou de abrir depósitos. O que importa para o valor futuro de um negócio – que é tudo que se preocupam quando compramos o estoque – é o quanto fluxo de caixa livre da empresa iria produzir sob uma "curso estável" condição. Uma empresa que está sempre perdendo algum dinheiro a abertura de novos depósitos não está em um estado estável. Ele é cronicamente sub-registro salário normal por alguma quantia.

Quando eu cheguei Howden Marcenaria como uma idéia? Há muito, muito tempo atras. Eu li todos os artigos de Richard Beddard então eu tenho certeza que eu li sobre isso muitas vezes lá e pensei que o negócio era bom, mas eu também provavelmente não acho que foi barato o suficiente para nunca comprar. No entanto, quando eu comecei a pensar sobre quantos depósitos Howden poderia ainda em aberto no U. K. e quanto tempo isso levaria e, em seguida, quanto tempo levaria, eventualmente, levar para Howden ter todos os seus depósitos U.K. ser "maduro" em termos de geração de fluxo de caixa livre, eu tinha um "quadro, Armação" para o problema que estava longe no futuro. Nós estamos falando como cinco a 15 anos para o futuro da empresa. Não é difícil fazer algumas estimativas dentro de um determinado ponto de cinco a 15 anos de estrada e, em seguida, trabalhar para trás a partir desse futuro possível hoje e calcular o retorno total do estoque deve oferecer entre esses dois pontos.

Eu diria que o "idéia" da Howden Marcenaria deve ter definitivamente vir de Richard Beddard pós anos atrás. No entanto, no momento em Howden "clicado" como algo que deve realmente se concentrar em como um possível investimento foi quando eu estava lendo a própria descrição da empresa da economia no início do ano de um novo depósito. Naquele momento, ele clicou bitcoin sessão Índia. E, em seguida, para além disso, houve a declaração de gestão que poderia um dia ter como 800 depósitos no Reino Unido em vez de mais parecido com 600. A partir desses dois números, você pode calcular por loja futuras economia de uma base de lojas hipoteticamente totalmente maduro e multiplique por 800 destes depósitos no Reino Unido

É um quadro muito, muito simples. Eu diria que é verdadeiramente o "idéia" da Howden Marcenaria. Sabendo existe o negócio não é uma idéia. Sabendo como você está indo para pensar sobre o negócio como um estoque você pode comprar e manter por cinco anos ou mais é a "idéia" tanto quanto eu sou melhor carteira bitcoin preocupado com iphone. Quanto tempo eu gasto na busca de ideias que eu já sei como eu sou "enquadramento" o problema versus a quantidade de tempo que eu gasto debatendo sobre apenas ler 10 Ks, onde eu não tenho nenhuma maneira de ver a empresa?

Quando eu tenho uma idéia vale a pena perseguir, eu largar tudo e buscar essa ideia. Uma vez tive a "quadro, Armação" para Howden, eu parei de ler 10-Ks, relatórios anuais, etc., de outras ações possíveis para comprar. Eu continuo falando com as pessoas via e-mail, e eu continuo lendo blogs e assim por diante. Eu também manter-se com spinoffs e IPOs e aquisições em um fundo tipo geral do caminho, mas eu não estudar duas indústrias diferentes ou duas empresas diferentes ao mesmo tempo. Por exemplo, eu nunca seria ler os relatórios anuais da Howden Marcenaria um dia e, em seguida, Cheesecake Factory (bolo) no dia seguinte. Eu já saberia se – até este ponto – eu estava muito mais interessado em Howden ou Cheesecake (no meu caso, é Howden) e eu concentrar 100% sobre esse estoque.

Quando falo com um monte de investidores de valor, eles parecem pensar mais sobre "Aprendendo" do que eu. Eu não tenho certeza se eu deveria me sentir culpada por isso ou não. Mas, eu realmente não gastar muito tempo lendo sobre o investimento em geral, a leitura de notícias de negócios em geral, etc. Eu estou quase sempre lendo sobre uma empresa ou uma indústria que me interessa agora. Como eu disse, eu estou tomando notas e fazendo cálculos de meu próprio que não necessariamente têm algo a ver com o tipo de coisa que você ouviria analistas perguntar ou que estaria em um artigo sobre a empresa.

Algo como "É o Rigged Indústria Chicken?" é um artigo muito incomum. Relaciona-se quase diretamente à concorrência na indústria e o nível de rentabilidade futura normal. Essas são as duas coisas que eu mais gosta. artigos de negócios quase nunca discutir essas duas coisas. Eu não deve ser muito dura sobre artigos negócio Como comprar bitcoins com cartão de crédito. Por exemplo, eu li um artigo sobre Chipotle (CMG) – não têm o link agora – que discutiu as mudanças Chipotle tinha feito na sua cadeia de suprimentos como uma reação a seus problemas de segurança alimentar. O artigo realmente foi para a questão que mais me preocupava – que Chipotle iria reagir ao problema da segurança alimentar (o que pode acontecer a qualquer um) com mudanças que tornam o produto menos doce e menos produzidos na loja e mais como produtos concorrentes (que faria derrotar o ponto de todo o modelo de Chipotle). Foi um artigo muito bom, e é discutido o material que é cognoscível. A maioria dos artigos se concentrar em coisas como o que causou problemas de Chipotle. Honestamente, é difícil, se não impossível saber a causa específica de casos de intoxicação alimentar específicos. É também a coisa que importa menos para os investidores no futuro. O que quer que já aconteceu aconteceu. Mas mudanças nos processos e à cultura da empresa são o que importa mais a longo prazo e é isso que os investidores devem se preocupar. Eles devem estar preocupados que Chipotle pode aprender as lições erradas de seus problemas de segurança alimentar.

Isso foi outra realmente grande artigo, mas realmente grandes artigos de notícias de negócios são raros. Eu realmente não ler mais notícias de negócios. Qualquer que seja artigos que eu leio ou são recomendados pelo valor investir blogs que eu leio ou são artigos históricos directamente relacionados com um estoque ou uma indústria que estou pesquisando.

fabricante de chips EUA Qualcomm Inc está fazendo os preparativos para rejeitar rival Broadcom Ltd oferta de US $ 103 bilhões, ainda esta semana, quatro pessoas familiarizadas com o assunto disse no domingo, preparando o palco para uma das batalhas públicas de aquisição maior de sempre melhores bitcoin carteira para iniciantes. Conselho de Administração da Qualcomm poderia encontrar tão cedo quanto domingo para rever a oferta de aquisição não solicitada e decidir sobre a sua estratégia, disseram as fontes. Os preparativos para a reunião do conselho indicam que a Qualcomm está preparada para repelir a proposta como insuficiente, o mais cedo segunda-feira, embora possa decidir passar mais alguns dias esta semana para preparar a sua resposta completa a Broadcom, acrescentaram as fontes.

Uma semana atrás, eu estava com centenas de outras pessoas perto de um canteiro de obras na Quinta Avenida de Nova Iorque para que eu pudesse comprar o meu pedaço de que a Apple está chamando o futuro. O iPhone X chegará às lojas a cerca de 10 anos após o primeiro iPhone foi lançado em 2007. Esse dispositivo original ajudou a impulsionar uma revolução na maneira que nós nos comunicamos hoje, e teve impactos profundos além do mundo da computação móvel, reduzindo os custos de peças que são encontrados em todos os tipos de outros produtos, de wearables de drones. A Apple estava em um ponto intocável no mercado de smartphones de luxo. Nos últimos anos, aparelhos personalizados por Samsung, e outros, têm mostrado que, dado tempo suficiente, há uma competição para as apostas da mesa