Cryptocurrencies mover um passo mais perto para integrar a gestão da informação ID de transação bitcoin

(Bloomberg View) – Na semana passada, pode ser lembrado como o ponto de viragem quando cryptocurrencies se juntou ao sistema financeiro mainstream, como a compensação e plataforma de negociação LedgerX abriu para o negócio.

Cerca de 20 investidores institucionais – incluindo bancos de investimento, gestores de ativos, fundos de hedge e lojas de propriedade de comércio – realizado Bitcoin para a frente e comércios de opção pelo diferenciais estreitos e sem dificuldade. Isso cria a possibilidade de negociação de grande escala entre as instituições financeiras tradicionais suportam tanto o grande aumento da utilização das moedas nos negócios e sua inclusão como uma classe de ativos em produtos de investimento de fundos de pensão aos fundos de hedge.

Mas antes que alguém fica muito animado, lembre-se que a atividade on LedgerX parece ter sido limitado a testes, 176 comércios de Oct.16 a 20 representava apenas US $ 1.000.000 do valor nocional.


Será instituições tirar proveito de sua nova capacidade ao comércio bitcoin em tamanho, quer para as suas próprias contas ou para oferecer produtos ligados ao crytocurrency aos seus clientes? Se assim for, LedgerX tem planos para introduzir contratos de longo prazo e os Ethereum e possivelmente outros swaps e opções criptomoeda.

Como esperado, a maior parte do interesse está no dia-a-frente bitcoin swaps, e 170 delas foram negociadas bitcoin mercado de ações. Spreads bid / ask foram impressionantemente apertado, US $ 5 em um contrato nocional US $ 6.000. Seis opções bitcoin negociados, quatro chamadas e duas puts com $ 5.600 greves em volatilidades anuais implícitas de 80 por cento e 77 por cento respectivamente comprar bitcoin com cartão de débito pré-pago. Isto é consideravelmente menor do que mais do que a 100 por cento volatilidade anualizada histórico de bitcoin, e os ainda maiores volatilidades implícitas que os compradores de opções tiveram de pagar em bolsas não regulamentados.

Na medida em que podemos extrapolar a partir de transações de pequeno volume, eles sugerem LedgerX, que ganhou aprovação Commodity Futures Trading Commission em julho para oferecer opções, poderia fazer bitcoin tanto mais líquido e mais estável. negociação criptomoeda institucional foi travado pela ausência de uma instalação de compensação e liquidez fragmentada entre trocas não reguladas que nem todos aderem às melhores práticas modernas de assentamento, segurança da informação e conformidade legal.

No entanto LedgerX tem a concorrência bitcoins Comprar en Colombia. Eu participei de um painel na Financial Industry Association Expo em Chicago em 19 de outubro que contou com palestrantes de cinco empresas – incluindo LedgerX – oferecendo soluções diferentes. Coinbase é uma maneira bem conhecida-friendly varejo de segurar e cryptocurrencies comerciais hardware mineração bitcoin ASIC. DRW foi montar blocos institucionais de porte de bitcoin por algum tempo. BitGo oferece uma carteira qualidade institucional que permite às empresas realizar transações em bitcoin como se fosse uma moeda física, sem ter que assumir a custódia e se preocupar com hackers, perda de chaves ou outras dores de cabeça bitcoins usd. A Bolsa Opções CBOE tem planos para oferecer futuros e opções baseadas em um bitcoin índice, ignorando a necessidade de negociar bitcoin.

Se adquirir e segurando cryptocurrencies torna-se mais fácil para as instituições que podemos esperar para ver o investimento mais passiva, que por sua vez pode levar a preços mais estáveis ​​superior e bitcoin digitalocean. Mas LedgerX tem o potencial para fazer muito mais. Poderia atrair comerciantes esperam lucrar sobre a volatilidade dos cryptocurrencies, oferecendo mercados líquidos, compensação seguro, um menu de opções e – mais importante – liquidação física. Isso poderia trazer cryptocurrencies diretamente no sistema financeiro convencional.

Esta é uma boa notícia para quem pretende possui ou cryptocurrencies comerciais, mas pode ser uma má notícia para os verdadeiros crentes bitcoin porque institucionalização ameaça a descentralização, anonimato e inflação proteção que foram as razões para inventar o dinheiro virtual comprar bitcoin com paypal. Poderia ser igualmente má notícia para aqueles que pensam cryptocurrencies são esquemas de Ponzi.

Um termômetro para o potencial de integração da cryptocurrencies é o open-end investimento unidade GBTC confiança bitcoins Comprar Como. Ele negocia como um estoque, mas detém apenas bitcoin. Ao longo de 2017 tem negociado com um prêmio de 60 por cento a 120 por cento para o bitcoin ele possui código bitcoin. Isto representa presumivelmente o valor adicional de ter um produto financeiro regulamentado com os termos de compensação e liquidação padrão.

O prémio foi de 100 por cento no final de setembro, mas corroeu ao longo dos últimos três semanas até 25 por cento. Se LedgerX, ou qualquer um, é capaz de fazer cryptocurrencies participações institucionais padrão, o prémio GBTC deve encolher para zero. Portanto, o declínio acentuado do prémio GBTC sugere que o mercado está apostando cryptocurrencies estão se movendo para canais financeiros convencionais.

Os próximos meses poderia ser um teste crucial para o dinheiro virtual. Como vai LedgerX fazer, e que outros produtos novos está indo para obter aprovação? Qual será o efeito sobre a liquidez e volatilidade? Será que a aceitabilidade institucional de alguns grandes cryptocurrencies matar o resto, ou aumentar o ritmo frenético da introdução? Na falta deste teste não significa o fim do cryptocurrencies, mas seria um golpe para as esperanças de que eles podem existir de forma amigável ao lado de ativos tradicionais em breve bitcoin GBP conversor. O melhor conselho que eu tenho é que apertem os cintos; que vai ser uma viagem atribulada.