Entenda o bitstamp da média industrial do Dow Jones (Djia)

Seu antecessor nasceu em 16 de fevereiro de 1885, quando Charles publicou uma média diária de doze ações selecionadas por ele, que originalmente consistiam de duas empresas industriais e dez ferrovias. Em poucos anos, ele expandiu a lista para vinte.

Quatro anos depois, Charles percebeu que as empresas industriais estavam crescendo mais rápido que as ferrovias. Ele rearranjou o índice original (em Wall Street, esse processo foi chamado de “reabastecimento”) e renomeou como Dow Jones Rail Average (na década de 1970, o nome foi atualizado para a média dos meios de transporte Dow Jones). outros modos de transporte). Ele então criou um novo índice de estoque de doze empresas e chamou-lhe o Dow Indústria de Jones Média ou DJIA para breve.


O cálculo dos números reportados para esses novos índices foi o mesmo: acrescentou o preço das ações das empresas selecionadas dividido pelo número de empresas atualmente no índice e publicou o resultado.

Depois da crise de crédito e da “Grande Recessão” de 2007-2009, o Dow Jones Média Industrial sofreram mudanças significativas quando as empresas falharam, fundiram ou simplesmente abandonaram o índice. Em junho de 2009, a Dow tem atualmente trinta componentes:

O efeito prático desse cálculo foi uma ação de US $ 100 preço da ação teria cinco vezes o impacto sobre o DJIA como um com 20 dólares preço da ação (OK, não exatamente, mas você tem a ideia), mesmo que tenha uma capitalização de mercado dez vezes maior! Portanto, uma empresa como a Berkshire Hathaway, que negocia regularmente mais de US $ 100.000 por ação, não pode ser adicionada ao Dow sem alguma modificação de fórmula, pois representa imediatamente todo o índice.

Essa falha ocorreu rapidamente quando as empresas anunciaram divisões de ações e outras transações que mudaram seu valor de face. preço da ação. Um negócio em crescimento para tornar suas ações acessíveis pode dobrar sua oferta dividindo 2-1. Uma parcela de US $ 80, portanto, cairia para US $ 40, mas seria o dobro de ações. Após o cálculo original para o Dow Indústria de Jones Essa mudança estética sem sentido levaria a um declínio no DJIA, mesmo que os valores subissem!

Para compensar, o divisor DJIA é frequentemente alterado para eventos e transações corporativas. Longa história curta, no caso de uma divisão de ações é o valor da Dow Indústria de Jones A média é calculada antes e depois da divisão. O divisor pós-divisão é modificado para que uma alteração no preço das ações da empresa resulte na mesma alteração percentual no índice geral, como se a divisão nunca tivesse ocorrido.

Estruturalmente, os críticos argumentam contra a prática absurda de ignorar o tamanho geral de uma empresa e, em vez disso, se concentrar em um valor nominal sem sentido que pode ser alterado por resgates ou emissões de ações. É por isso que você costuma encontrar gerentes de fundos profissionais usando o S&P 500, que se adapta à capitalização de mercado total.