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Isso foi antes. Agora, os brasileiros são conspicuamente silencioso, porque o sapato está no preço bitcoin outro pé de 2012. O real brasileiro perdeu uma gritante 25% em relação ao RMB desde janeiro de 2015. As guerras cambiais continuam e são tão intensa como eles estavam em volta 2010, quando Mantega cunhou a frase.

Mas, a sabedoria convencional sobre as maravilhas de moedas fracas antecede em muito o Sr. Mantega – economistas e líderes políticos foram enganar o público sobre as vantagens de desvalorizações da moeda ao longo dos séculos

O objetivo anunciado de uma desvalorização é aumentar o preço dos bens e serviços estrangeiros produzido e diminuir o preço dos bens e serviços produzidos internamente. Estas mudanças nos preços relativos são supostamente para mudar gastos nacionais e estrangeiros longe de bens produzidos no exterior e serviços para com aqueles produzidos internamente.


Isto é suposto para melhorar o equilíbrio do comércio internacional do país desvalorizando e balança de pagamentos.

Para o público, este argumento tem um certo apelo intuitivo. Afinal, uma desvalorização é visto como nada mais do que uma redução de preço para as exportações produzidos internamente, e reduções de preços são sempre vistos como um meio para aumentar a quantidade de produtos vendidos Cara mendapatkan bitcoin di android. Quando se trata de desvalorização da moeda, a análise não é tão simples, no entanto. Mesmo se usarmos, um modelo estreito marshalliana parcial de equilíbrio (um consistente com a intuição econômica do homem comum) para determinar os efeitos de uma desvalorização, a análise torna-se bastante complicado. Contrariamente à conclusão do homem comum, uma desvalorização, muitas vezes, resultar em uma redução das exportações e uma deterioração da balança comercial de um país e da balança de pagamentos. Quando os modelos se tornam mais geral e abrangente, uma luz brilha ainda mais intensamente sobre o quão confuso e contraditório os argumentos favoráveis ​​desvalorizações são. Apela para desvalorizações, tão popular como eles podem ser, são uma ilusão.

Mas, sem entrar as ervas daninhas técnicas de análise econômica, fica claro por que uma estratégia de desvalorização é um jogo de perdedor bitcoin preço de 2018. Em 1947, o famoso professor de Cambridge Joan Robinson escreveu “Remédios Beggar o vizinho para o desemprego.” Ela não só cunhou a frase “mendigo-meu-vizinho”, mas concluiu que os chamados desvalorizações competitivas seria mal sucedida em conseguir seus objetivos anunciados. Entre outras coisas, Robinson escreveu que uma desvalorização iria levar a uma retaliação na forma de tempo de confirmação de uma desvalorização competitiva bitcoin. Assim, o iniciador de uma guerra cambial poderia, e iria, sempre ser neutralizado – xeque-mate.

O caso contra desvalorizações é ainda mais forte do que isso. Apesar de sua popularidade continuada, tanto a teoria económica e na evidência deixar de apoiá-los. Vamos dar uma olhada na prova. desvalorizações reais são supostamente para levar a booms de exportação. desvalorização reais ocorrer quando a taxa de uma desvalorização nominal excede a taxa de inflação. Para compreender a intuição desta relação, considerar o caso em que a taxa de inflação é permitido para apanhar com a taxa de desvalorização qual é o preço bitcoin atual. Nesse caso, tudo após a desvalorização seria exatamente a mesma de antes, exceto a taxa de inflação seria maior.

Evidência da Indonésia, para a 1995 – período de 2014, é típico. Quando a rupia depreciou em termos reais em relação ao dólar EUA, menores níveis de exportações foram realizados. Por outro lado, as exportações foram maiores quando a rupia apreciada em termos reais (ver o quadro a seguir) notícias bitcoin agora. Este é exatamente o oposto da relação anunciada por aqueles que adotar estratégias de desvalorização. Eles afirmam que as desvalorizações reais fará exportações crescimento, e que as apreciações da moeda irá matá-los.

O caso da China, como a de Indonésia de, contraria a sabedoria convencional gerador de bitcoin para Android. China, de 1995 – 2014, é de particular interesse e importância porque o RMB está no centro do chamado guerras cambiais. À medida que os acompanham mostra o gráfico, o RMB, em termos reais, foi ligeiramente valorizado frente ao dólar, e as exportações chinesas subiram. Estes dados não só fazer um buraco em noções do leigo sobre as maravilhas de moedas fracas, mas também ilustrar porque a maioria dos políticos ignoram os fatos básicos, e poderia ser processado com sucesso por propaganda enganosa.

Quando vamos além exportações de um país ao seu PIB, encontramos a mesma imagem: a desvalorização da moeda estão associados com o crescimento do PIB mais lento. David Ranson estudaram a relação entre a desvalorização da moeda e crescimento do PIB para dezenove países em 1980 – período de 2012. Os resultados são claros: a desacelerar o crescimento econômico, chamar para uma desvalorização da moeda (ver o quadro a seguir).

Então, se desvalorizações deixar de entregar mais comércio e as taxas de crescimento do PIB mais elevadas, o que eles oferecem? Bem, uma coisa desvalorizações entregar é a inflação preço do bitcoin hoje. Se medirmos a força das moedas locais pelo preço do ouro nessas moedas, uma virtual one-to-one relação entre o aumento do preço do ouro em moeda local (um valor de moeda enfraquecimento) e taxa de inflação anualizada de um país existe . O quadro a seguir por dezenove países em desenvolvimento, ao longo de 1980 – período de 2015, mostra a ligação estreita entre uma moeda mais fraca e as taxas de inflação mais elevadas.

Além disso, desvalorização fornecer taxas de juro, como o gráfico que acompanha ilustra. Quando as moedas dos países em desenvolvimento são desvalorizadas em relação ao dólar EUA, as taxas de juros nesses países subir. Isto resulta porque as pessoas com ativos denominados em moedas que estão depreciando exigir taxas de juro mais elevadas para compensar a perda da moeda local no valor em relação ao dólar EUA.

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