Por que essa estrela em ascensão nos Estados Unidos? Fabricação é uma compra de mercados de negócios e novas ações host.madison.com bitcoin 2010

Durante um período de cerca de seis meses, a partir de junho de 2015 a início de 2016, registrou Allegheny Technologies (NYSE: ATI), os principais produtores de matérias-primas, um declínio de mais de US $ 32 por ação para apenas US $ 8 por ação. Foi apenas um ano de uma estratégia de recuperação que exigiu mais do que algumas decisões difíceis, desde a depreciação de ativos até o fechamento de fábricas. Embora a empresa precisasse urgentemente se concentrar nos principais vetores de tecnologia do século 21, Wall Street não estava realmente confiante no plano de gerenciamento.

Muitas coisas mudaram nos últimos dois anos. Bem, talvez não a confiança de Wall Street. Mas, pela primeira vez desde 2012, a Allegheny Technologies alcançou um resultado operacional para ambos os segmentos em 2017.


A empresa tem várias oportunidades de alto crescimento, incluindo impressão de metal 3D, ligas de alto desempenho para aplicações aeroespaciais e ligas especiais para novas infraestruturas de energia. A empresa está prestes a embarcar em uma nova e excitante joint venture com uma importante fabricante global de aço inoxidável que deseja reiniciar e modernizar seu segmento de laminados planos (FRP – Flat Rolled Products).

A Allegheny Technologies teve um ano sólido em 2017, ajudando a recuperar a confiança do investidor em seu plano de recuperação. Os resultados operacionais anuais dos segmentos HPMC e PRF da Companhia são os seguintes até 2016:

Devido a algumas transações financeiras confusas nos últimos anos, é para os investidores melhor usar o lucro operacional como um indicador da saúde da empresa, ao invés do lucro líquido, que inclui algumas cargas one-time deslumbrantes. No ano passado, os padrões mais recentes foram relativamente modestos, mesmo se eles incluíram uma provisão para perda no valor de 114 milhões de dólares para o setor de fundição de titânio e uma doação de 37 milhões de dólares para pagar uma grande parcela da dívida rapidamente. , A boa notícia é que não deve haver uma taxa única em 2018.

O segmento HPMC, que inclui ligas especiais para aplicações como motores e células de jato, aplicações médicas e oleodutos de alta pressão, atingiu seu nível mais alto operação anual Volume de negócios desde 2012. Estes materiais ganham margens mais elevadas e são mais isolados dos ciclos industriais do que os produtos laminados planos. Portanto, é lógico que a Allegheny Technologies se concentre mais no setor no futuro.

Enquanto isso, o segmento FRP lançou seu primeiro operação anual desde 2012. Ainda há um longo caminho a percorrer para atingir níveis históricos (o lucro operacional foi de US $ 127 milhões em 2012), mas 2018 promete aproximar a empresa de sua meta de crescimento de longo prazo.

Espera-se também que o setor de FRP experimente outro ano de progresso significativo, embora a volatilidade de trimestre para trimestre seja provável. Parte da melhoria deste ano será alcançada através de mudanças contínuas no mix de produtos e eficiência operacional. No entanto, os investidores estão aguardando ansiosamente o início do Allegheny & Joint venture da Tsingshan Stainless, que começará a vender produtos a partir do segundo semestre de 2018.

Poderia ser um jogo no paraíso. O Grupo Tsingshan é um líder global em aço inoxidável produtos laminados planos, com uma produção de 5,5 milhões de toneladas em 2016. A joint venture irá adquirir lajes que são fabricados em um sistema moderno, rentável de Tingshan e operados. Indonésia. Estas placas são enroladas Tecnologias AlleghenyHot Rolling and Processing Plant (HRPF) – o "o mais forte e mais versátil" Segundo a empresa, esta fábrica foi concluída na planta de laminação e moagem direta (DRAP) da JV – a única na América do Norte – no oeste da Pensilvânia.

A cadeia de suprimentos pode ser global, mas posicionar a parcela de valor agregado do processo de fabricação dos EUA significa que a joint venture provavelmente será excluída das mudanças nas tarifas e na lei comercial. Mais importante ainda, Tecnologias Allegheny e a Tsingshan dividirá igualmente o resultado operacional e a liquidez da joint venture. Não vai perceber o valor total em 2018, mas em 2019 a empresa planeja realizar entre US $ 20 e US $ 35 milhões lucro operacional e US $ 30 milhões em geração de caixa. Os resultados serão apresentados no segmento de FRP da empresa.

Um equilíbrio mais limpo também tem vantagens. A despesa de juros é esperado para diminuir em 2018 sobre o ano anterior em cerca de 32 milhões de dólares norte-americanos, que incorridos nas despesas último trimestre de 37 milhões de dólares para a dívida esperado são quase equilibrado.

Os investidores também devem gostar do que vêem à vista. O segmento HPMC também inclui a venda de pós micronizados para aplicações de impressão de metal 3D, embora as oportunidades sejam muito limitadas para serem divididas em depósitos à vista. Isso pode mudar com o início de uma joint venture com a General Electric nos próximos anos, mas é improvável que isso afete o comércio de curto prazo. Uma estrela em ascensão na sua bolsa?

Há alguns anos, Wall Street fugiu Tecnologias Allegheny“Estoque. Os analistas tinham naquele tempo pode ter sido um argumento forte, mas o problema que tinha quase esquecido a repensar o progresso da empresa desde então. O sucesso da implementação do plano de recuperação nos últimos anos em 2017 a uma forte Em conclusão, a empresa está no limiar de lucros constantes e crescentes e fluxos de caixa gerados por oportunidades de negócios interessantes que são mais adequadas para o século 21 Eu acho que essa estrela em ascensão na fabricação americana hoje é uma compra.