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Se 2018 foi um ano de plataforma de troca de criptomoedas de recalibração regulatória, 2019 se concentrará mais em temas regulatórios de alto nível, em vez de detalhes específicos. 2019 será um ano em que os reguladores globais avaliam certos temas estratégicos comuns que afetam os investidores globais. Em nenhuma ordem particular, aqui estão cinco tendências regulatórias que acreditamos moldarão o cenário de gerenciamento de ativos em 2019:

Este ano, pelo menos uma coisa é certa: o brexit continuará a ser uma grande área de foco para o setor de gestão de ativos. Dada a política atual, não podemos prever o futuro com qualquer grau de precisão, mas há vários “desconhecidos conhecidos” que exigem resolução. Isso afeta o gerenciamento de ativos e será executado à medida que nos movemos pelo processo brexit em 2019.


Com a proximidade do prazo de 29 de março, e a probabilidade de um bloqueio sem compromisso parecer mais provável, os reguladores do Reino Unido e da UE começaram a executar seus planos de contingência sem acordo. Eles concordaram em um memorando de entendimento (mou) que visa mitigar as conseqüências mais adversas do mercado de um cenário de não-negociação brexit. O MOU serve para garantir que os regulamentos da UE e do Reino Unido serão considerados equivalentes e manterá a partilha de informação e cooperação de supervisão durante um período de transição, até Março de 2021. Estes acordos ajudam a manter o acesso recíproco ao mercado para entidades reguladas na UE e Reino Unido, mesmo no caso final de um brexit sem acordo. A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) também solicitou recentemente poderes legislativos especiais do governo do Reino Unido para implementar as regulamentações necessárias para tratar de questões decorrentes de um acordo sem acordo, sem a necessidade de aprovação do governo.

Apesar do mou para equivalência, as empresas que investiram recursos significativos na reestruturação de seus negócios não tomaram medidas em vão. Espera-se que os políticos da FCA e do Reino Unido utilizem o brexit como uma oportunidade para distinguir as regras do Reino Unido dos principais requisitos da UE para fundos e bancos. Um dos objetivos políticos subjacentes do brexit era tornar o Reino Unido um mercado financeiro distinto e atraente, capaz de competir globalmente.

A FCA tem sido uma voz influente dentro do quadro de políticas da UE. Muitas vezes, ele abriu caminho com requisitos regulamentares, bem como arquitetura de serviços financeiros críticos, como mifid 2. Agora, através de trílogos da UE e FCA Q + como, a indústria tem uma indicação clara de como a FCA vê certos requisitos e onde pode Procuramos re-afirmar construir o seu próprio equipamento de criptografia de mineração seus próprios padrões no mercado do Reino Unido. Esperamos que em muitas áreas os requisitos possam se tornar mais, não menos rigorosos.

O debate “value for money” do investidor na gestão de ativos está em andamento há vários anos. Os reguladores e a indústria discutiram o significado do termo “valor” longamente, mas geralmente se refere à razoabilidade dos custos incorridos por um investidor contra o retorno líquido acumulado de ser investido no fundo. 2018 tornou-se o ano dos primeiros comerciantes de criptomoedas na Índia, o “fundo de taxa zero”, onde alguns provedores de fundos reconheceram que os investidores deveriam pagar um custo menor por estratégias de baixo custo muito simples. Os reguladores também se tornaram cada vez mais focados em taxas e estão tomando medidas para garantir que sejam adequadamente divulgados, justos e capazes de serem compreendidos pelos investidores. Os reguladores globais já promulgaram um grande número de regulamentações de proteção ao investidor e o foco nos níveis de tarifas e no valor para os investidores provavelmente só se intensificará em 2019.

“Rastreamento de armário” é um conceito que também vem sob o olhar atento dos reguladores em mais jurisdições. Em suma, a prática se refere a carteiras de investimento que afirmam ser ativamente gerenciadas, mas na verdade acompanham de perto um benchmark escolhido, que são, na verdade, uma estratégia passiva. Anteriormente, os reguladores nos EUA e na Ásia levantaram preocupações sobre essa prática, mas agora os reguladores na Europa estão cada vez mais atentos. O exemplo mais recente deste escrutínio pode ser encontrado na Irlanda, onde o banco central anunciou em dezembro que iria rever os fundos do UCITS para o comportamento de rastreamento de armário. No Reino Unido, a FCA também coloca o valor do investidor no topo de sua agenda. O debate persistirá no próximo ano, mas a resposta final européia à mitigação de riscos ocultos de rastreamento para os investidores, como em muitas dessas regras, provavelmente moldará futuros regulamentos em uma base global.

Já no início de 2019, vimos duas publicações regulamentares de alto perfil sobre o download cryptotab apk lançadas em rápida sucessão, mostrando como o tema do valor do investidor é consistente com a gestão de ativos globais. Primeiro, na Austrália, o relatório da comissão real de 950 páginas destaca áreas de deficiências significativas, desvios de conduta e críticas francas à indústria de serviços financeiros do país. Isso resultou em muito debate político sobre a restauração do algoritmo de criptografia de curva elíptica ppt confiança no setor financeiro; 76 recomendações de mercado, 19 casos de má conduta em 22 entidades e uma proposta para criar um novo regulador independente para supervisionar o mercado.

No Reino Unido, a FCA publicou sua última declaração de política vinculada ao relatório final do estudo de mercado de gestão de ativos do ano passado, que abordou as preocupações da avaliação de dois anos da FCA sobre o setor de gestão de ativos do Reino Unido. A publicação mais recente descreve um conjunto de soluções relacionadas à adequação de divulgações feitas a investidores que visam geralmente ajudar os investidores a entender melhor os produtos em que são investidos e, em particular, fazer estratégias de fundos, taxas e outros custos e desempenho do fundo mais compreensível para investidores. .

Apesar da recente volatilidade nos mercados acionários da China (os principais índices em Xangai e Shenzhen registraram perdas significativas no ano passado), a China continua no caminho para a liberalização regulatória e de mercado, que deve continuar em 2019. Continua a existir uma ampla gama de oportunidades de investimento e distribuição na região da grande china, cada um se desenvolvendo em seu próprio cronograma, levando gestores de ativos dos EUA e da Europa a entrar na China maior e gerentes de ativos da China maiores para se expandirem além de sua própria região.

Em uma tentativa política de aumentar a participação em investimentos de entrada, a CSRC divulgou recentemente um projeto de regras que prevê a fusão do investidor institucional estrangeiro qualificado (QFII) e os esquemas de investidor institucional estrangeiro qualificado do renminbi (RQFII) em um único esquema. As novas regras permitirão aos investidores estrangeiros investir em fundos privados, acordos de recompra de obrigações e derivados, incluindo futuros financeiros, futuros de commodities e opções. Os investidores também terão criptografia e segurança para acessar o novo terceiro conselho (principal mercado de ações de balcão).

A introdução de acesso a fundos privados é um acréscimo bem-vindo por gestores de ativos estrangeiros que criaram fundos privados através de sua empresa totalmente detida por estrangeiros (WFOE). Isso ajudará a WFOE a escalar seus fundos privados onshore por meio de investimentos estrangeiros à medida que constroem seu histórico e desenvolvem sua estratégia de distribuição em terra.

Com uma profusão de tecnologias financeiras chegando ao mercado, os reguladores globais estão tentando se posicionar para entender essas inovações tecnológicas e as áreas que deveriam e não deveriam regulamentar. Esta é uma área que requer um equilíbrio entre garantir que os investidores estejam protegidos e não sufocar a concorrência ou as soluções de novos produtos que possam beneficiar os mercados e os investidores. Grande parte dessa tecnologia continua sendo manual de criptografia aplicada pdf nascente ou aspiracional, e os reguladores estão esperando para pesar, mas esperamos que 2019 represente um período de rápido desenvolvimento de produto e reação regulatória.

Por exemplo, tem havido muita atividade de mercado recentemente em torno de criptomoedas. Há também uma tendência a regular depois que o cavalo aparafusou um evento. É altamente provável que os reguladores abordem áreas como oferta inicial de moedas (icos), tecnologia de contabilidade distribuída (DLT) e o uso de inteligência artificial na gestão de ativos em 2019.

A quantidade de dados gerados, consumidos e transferidos globalmente aumentou exponencialmente nos últimos anos em comparação com os preços de criptografia. Esse crescimento criou novos riscos regulatórios em torno da proteção de tais dados, especialmente dados pessoais. A UE está a proceder à implementação da sua directiva sobre sistemas de informação e redes de informação (NISD), um conjunto de regras publicadas pela primeira vez em 2016 e destinadas à cibersegurança. Nos EUA, o departamento de regulamentação de segurança cibernética de serviços financeiros do estado de Nova York torna-se totalmente eficaz em março, anunciando em um padrão mais elevado que provavelmente influenciará a futura regulamentação federal federal dos EUA.

Não há dúvida de que existe uma forte vontade política na Europa para avançar no fomento de um maior grau de investimentos sustentáveis ​​nos mercados. A Comissão Européia assumiu o compromisso de tornar a UE neutra em carbono até 2050. Dentro do plano União Européia de Mercado de Capitais (CMU) é um “plano de ação climática”, que basicamente significa inclinar todas as instituições financeiras européias, gestão de ativos e ativos e alocações, de pensões a bancos, credores a investidores de varejo, em direção a um foco mais sustentável em questões ambientais, sociais e de governança (ESG). No encerramento de 2018, a Comissão Europeia divulgou um documento de consulta relacionado com possíveis alterações ESG às directivas OICVM e AIFMD, os dois principais pilares regulamentares dos fundos de investimento europeus. Reguladores e funcionários do governo estão trabalhando em iniciativas de políticas e o mercado está começando a ver mais atividade e novos lançamentos de ESG e fundos de criptografia sustentáveis ​​para comprar e vender aplicativos na Índia. É provável que estas continuem a crescer em 2019 em reação à demanda do mercado.

Uma questão ainda a ser resolvida é a taxonomia ESG – as partes interessadas globais ainda não concordam com definições de significado de criptomoeda em marathi relacionadas ao investimento em ESG. A Autoridade Bancária Europeia (EBA) e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) estão a trabalhar na emissão de uma taxonomia acordada que permitirá que os fundos europeus utilizem as medidas normalizadas de ESG pela primeira vez. Tal como algumas iniciativas anteriores da política da UE, como o Mifid 2, as decisões tomadas na UE são susceptíveis de se tornarem uma base para padrões globais para investimentos ESG e, como tal, devem ser de interesse para gestores de activos globais onde residem.

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