Três razões pelas quais o Deutsche Bank Wall Street não deixou o Briefing Dealbook – Nova Iorque Dance Bitcoin vezes

Desde a crise financeira, há dez anos, os grandes bancos de investimento da instituição alemã estão muito aquém dos concorrentes. e Banco alemão as questões tinham relevância muito além das mesas de operações de Wall Street; Suas dificuldades às vezes levam à incerteza no sistema financeiro global. Banco alemão O comportamento do período pós-crise, em oposição aos de outros bancos de investimento europeus, que também tinham sido arriscados e inchados antes do colapso de 2008 do Credit Suisse e do UBS, tomou decisões difíceis há alguns anos para ajudá-los a se adaptar a novas realidades. Mas o Deutsche Bank hesitou e atrasou. E já que é improvável que seja a última vez que um banco que é grande demais para fracassar levará muito tempo para ser consertado, vale a pena perguntar por que o Deutsche Bank está instalado e funcionando.


Algumas razões seguem:

Hubris. Os grandes bancos que se recuperaram após a crise conseguiram apontar medidas que lhes permitiriam enfrentar os desafios que enfrentavam. Talvez o maior desafio tenha sido levantar grandes volumes de capital para tranquilizar credores e reguladores. Compare o aumento de capital do Deutsche Bank com o do JPMorgan Chase. Em 2011, os fundos próprios do Deutsche Bank (acções ordinárias menos goodwill) representavam 3,3% dos seus activos (da mesma forma que nos Estados Unidos), enquanto o JPMorgan representava 5%. 7%. Em particular, o Deutsche Bank ainda não havia aumentado esse índice para o nível do JPMorgan 2011 no final de 2017. O índice JPMorgan ficou em 7,2% no final do ano passado.

Medo. Os líderes do Deutsche Bank poderiam temer que a redução de banco de investimento causaria muita dor financeira. Essas operações proporcionaram 54% da receita total do banco no ano passado, portanto, a retirada gradual do banco de investimento poderia ter um impacto significativo na receita. E o banco de investimentos do Deutsche Bank mal tem os lucros para arcar com os custos de uma reestruturação profunda. No primeiro trimestre deste ano, um bom tempo para Wall Street como um todo, os alemães banco de investimento um retorno insignificante sobre o patrimônio de 1,4%. Os custos potenciais de grandes reestruturações também são difíceis de avaliar. O Deutsche Bank poderia envolver-se em transações não lucrativas que custariam grandes quantias na saída. O medo de exposições tóxicas se agravou no início deste mês, quando foi noticiado que o Banco Central Europeu havia solicitado Banco alemão estimar o custo de liquidar seus negócios comerciais.

Confusão. A estrutura de gestão do Deutsche Bank pode ter causado grandes problemas – tais como sérios problemas com o I.T. – enfraquecer e dificultar a ação determinada dos administradores. O banco teve dois C.E.O. por um tempo. E toda a C.E.O. O Deutsche Bank deve trabalhar com dois conselhos de administração, um dos quais é um conselho de supervisão que pode influenciar significativamente a estratégia. Uma grande questão ainda paira sobre o Deutsche Bank: Banco alemão Conselho Fiscal, é a pessoa certa para monitorar os próximos passos da instituição.

O credor alemão disse na quinta-feira que reduziria negócios como comércio e fornecimento de serviços de fundos hedge. De acordo com uma nota do Keefe, Bruyette & Woods, a decisão do Deutsche Bank de reduzir seu negócio de banco de investimento, diz que “ajuda os preços industriais e oferece aos bancos norte-americanos uma oportunidade de receita”.

Banco alemão No ano passado, a negociação de títulos de renda fixa negociou 4,4 bilhões de euros e a negociação de ações foi de 2,1 bilhões de euros. Dos 6,5 bilhões de euros que ele ganhou, 40% vieram dos Estados Unidos, segundo Keefe, Bruyette & As florestas.

Rob Cyran da Breakingviews escreve sobre Microsoft: “O segredo está na gravidade e longevidade: a rentabilidade da Microsoft sob o suporte Satya Nadellas Apple tem ajudado nos últimos cinco anos para superar a Apple, alfabeto e Facebook.

O estoque está sendo negociado em torno de 174 dólares, o maior nível desde o início da Cambridge Analytica escândalo em meados de março. ações do Facebook caíram quase 19% nas semanas após o New York Times informou que a empresa de consultoria política adquiriu os dados privados do Facebook de dezenas de milhões de usuários – o maior vazamento já conhecido na história do Facebook.

“Nós não acreditamos que a classificação 1T” dado tudo limpo “para as ações FB por qualquer meio, mas o médico nos últimos dois meses, nós acreditamos que é um período final de estabilização (a semana poderia começar na próxima deve a inovação conversa para um certo grau) para reviver. Retorno estimado FB é atraente em comparação com seus colegas, e apesar de termos esperado em mais de 2018 bombas de fita, acreditamos que os pacientes investidores será recompensado no nível atual quando o sentimento finalmente melhorado.

A fabricante de chips informou resultados de quarta-feira sobre as expectativas de Wall Street. A teleconferência subsequente forneceu aos analistas uma oportunidade de aprender mais sobre o local de aquisição da Qualcomm na NXP. O acordo está aguardando a aprovação dos reguladores chineses, mas as crescentes tensões comerciais entre a China e os Estados Unidos têm questionado cada vez mais o acordo.

“Continuaremos a trabalhar em estreita colaboração com a China. O ambiente obviamente é muito difícil do ponto de vista geopolítico, pelo menos por enquanto. No entanto, esperamos receber a aprovação final. E eu vou lembrar as pessoas que 8 dos 9 países que já decidiram, por isso, embora nós temos -… permanecem tão comprometidos e achamos que isso vai acontecer, mas quando isso não aconteceu, como você mencionou, nós pensamos a fim de comprar rapidamente, como dissemos no período de janeiro de lembro-me tudo o que nós estendemos o acordo de fusão por 90 dias e vamos trabalhar muito duro para chegar lá, e se isso não for feito, vamos passar para uma abordagem diferente, então eu espero que responde à pergunta. “

“No que diz respeito ao MOFCOM e ações corretivas, a nossa avaliação do ambiente é tal que, na verdade, eu acho que a questão é provavelmente mais relacionada com discussões de alto nível entre os países, como a em questão, ao contrário de em conexão com MOFCOM é claro que continuar a trabalhar com os reguladores juntos e resolver os problemas que surgem, mas acho que os problemas ambientais entre os países hoje são mais propensos a ser a situação que qualquer outra coisa. em estreita cooperação com a autoridade de supervisão. “Foto