títulos Kiwi – o acerto de contas diária bitcoin gerador de endereço

De longa data masoquistas diário Reckoning sabemos que vivemos em um mundo imperfeito. Justiça não é dispensado com a regularidade e fluidez de elixires laxante; nem são tolos tão rapidamente ou dependably separado do seu dinheiro como, por exemplo, os homens casados ​​ou vítimas de auditoria do IRS valor bitcoin em 2009. Mesmo a própria terra se inclina sobre o seu eixo … e aves migratórias, respondendo aos impulsos sazonais desencadeadas pelo globo lista, às vezes se perder.

Com esta abordagem bastante poética aos percalços e ciclos de vida, vamos dar mais uma olhada para ver se podemos detectar que yeti dos mercados de moeda – o fundo do euro. Nós também irá sugerir uma alternativa.

O gatilho para esta reflexão, caso deseje culpar alguém, foi um artigo na Taxa de Juros Observer de Grant Nesta peça, Grant propõe uma resposta à questão colocada pelo nosso leitor acima.


Se não o dólar, o que?

A queda do dólar nunca foi um tema popular com os americanos. Ele não ressoar no imaginário coletivo a maneira “top 1% dos contribuintes” ou “Segurança Social salvar” faz. Americanos sentem que têm pouca participação direta no valor internacional do dólar. Então, o que se cair? Isso não faz de mercadorias norte-americanas mais competitivas nos mercados globais?

Sim. E a queda do dólar não é uma coisa ruim, em qualquer caso, assim como a queda dos grandes Techs não é uma coisa ruim. Ambos são meramente forma de restaurar o equilíbrio do mercado – e garantir que as pessoas conseguem o que têm vindo a eles.

Isso é provavelmente o ponto preocupante para a maioria dos americanos. Depois de uma farra de gastos que vem acontecendo há anos … e que tem impulsionado as taxas de poupança para níveis negativos … deve haver muitas pessoas que se perguntar, talvez em um momento de silêncio, quando CNBC está desligado, como poderia ser de que eles são capazes de comprar um carro novo ou uma casa nova, sem ganhar mais dinheiro ou guardar qualquer?

Peter Bernstein, em seu livro The Power of Gold, observa que mesmo a descoberta de enormes novas entregas de ouro no século 15 não chegou a fazer mais rico o espanhol. O dinheiro veio da New World … ele foi gasto … e ele se foi. oferta mundial de ouro aumentou. Mas os espanhóis tem nenhuma vantagem duradoura. Na verdade, eles provavelmente foram feitas mais pobres por todo o episódio, como o dinheiro fácil, na verdade, desencorajaram o investimento em empresas produtivas.

A subida do dólar tem americanos dado um aumento semelhante do poder de compra bitcoin 2048 bot. Os estrangeiros foram feliz em aceitá-lo no pagamento de bens e serviços … e para emprestar dólares para as empresas americanas e tomadores de empréstimos institucionais. O círculo virtuoso parecia – europeus salvos, os americanos emprestado. Estrangeiros produzido. Americanos compraram. corporações norte-americanas (incluindo financiadores de hipotecas, como Fannie Mae & Freddie Mac) emprestar o excesso de dólares que se acumulam na Europa, por exemplo, permitindo ainda mais os gastos de consumo pelos norte-americanos.

Não só a disposição dos estrangeiros para emprestar fundo de dinheiro do déficit em conta corrente, ele realmente aumenta o valor do dólar. Grant explica: “Para comprar esses títulos [obrigações emitidas pela Fannie Mae, por exemplo], eles obtiveram de dólares com a venda de suas próprias moedas, euros não menos importante comprar bitcoin localmente. Desta forma, os estrangeiros subscrever balanços americanos mais alavancadas, enquanto contribuindo para o aumento da taxa de câmbio do dólar “.

Mas em algum momento, por nenhuma razão em particular e em nenhum momento previsível, a virtude do círculo é posta em causa. Talvez, um deslize da língua por Alan Greenspan, ou Wim Duisenberg, ou George Soros … talvez apenas um rumor … ou um momento de clareza, como a que atingiu o então presidente da França, de Gaulle, em 1965, quando ele observou que os americanos não só poderia pagar por coisas com dólares, mas também controlar o seu valor.

“O que dá valor a um papel-moeda?”, Pergunta Grant. “É aproximadamente o mesmo conjunto de fatores psico-especulativos que causou a altos e baixos na U.S bitcoin em nós dólares. ações de Internet? Se a resposta for ‘sim’, como nós acreditamos que seja, nos mercados de divisas são movidos por impulso, não o valor “.

Momentum vai levar uma sensação coletiva um longo caminho. Quer se trate de uma ação, um exército, ou (o favorito de Edward) Pokemania, ele pode ir muito mais longe do que você imagina. Mas modismos, eventualmente, passar e ativos financeiros são, eventualmente, marcado para baixo para os seus valores reais.

Então, qual é o dólar vale a pena? “Nós vemos no dólar”, escreve Grant, “menos rara reivindicação financeira do mundo. Acreditar em nem uma Nova Economia, nem uma velha economia, mas apenas em uma economia em evolução cíclica, recusamo-nos a aceitar que a demanda mundial por dólares é infinito.”

Deve haver momentos em que as prateleiras que detêm ativos baseados em dólar tornar-se temporariamente sobre-abastecido. É impossível dizer com certeza se este é um desses momentos ou não. Mas desde que a imprensa mundial é tão esmagadoramente favorável ao dólar, não podemos deixar de pensar que o fornecimento deve ser abundante. Um investidor em valor com uma raia contrarian pode muito bem decidir a iluminar-se sobre o dólar, apenas no caso.

A sugestão de Grant: títulos Kiwi. A moeda da Nova Zelândia caiu 40% nos últimos 4 anos – de cerca de 70 centavos de dólar dos EUA para cerca de 40 centavos. Os leitores de notícias do mundo irá identificar instantaneamente um culpado – O governo da Nova Zelândia teve uma esquerda virar um ano ou mais atrás dólar para Bitcoin conversor. E, no entanto, os rendimentos de títulos, taxas de crescimento, taxas de juros e balança de pagamentos considerações fornecer nenhuma evidência corroborando. Sobre os fundamentos, o dólar Kiwi não é pior do que outros dólares.

E, no entanto, graças ao impulso recentemente, e talvez mesmo ainda, favorecendo a moeda EUA, os preços em Nova Zelândia estão marcados para baixo em 40% desde 1996. Casas, os estoques, as empresas – todos estão disponíveis com um grande desconto. Telecom Corp. da Nova Zelândia tem o preço para se obter a 8%. Vários dos meus amigos relatam que belas fazendas e área plantada à beira-mar podem ser comprados a preços de doação.

Há também títulos Kiwi. A nota de 10 anos rende 6,75% – cerca de um por cento cheio mais de notas norte-americanas semelhantes. Existe um risco, é claro, que o dólar Kiwi pode cair ainda mais. Mas, provavelmente, o maior risco para o americano médio é que ele não vai. Nós já pode ter visto o topo do dólar em 25 de outubro bitcoin método de pagamento. Se assim for, os títulos Kiwi vai passar a ser muito bons lugares para sentar fora do mercado de urso em ações dos EUA.

*** Mas os investidores têm memória curta. Parecem incapazes de recordar o mundo em que George W. Bush foi preso por dirigir embriagado, quando o Dow estava abaixo de 1.000 – e afundamento. O ‘velho’ – na memória coletiva dos investidores – remonta mais longe do que 1982, quando o Dow começou o mercado maior e mais impressionante touro na história.

*** Apesar de decepções na dot.coms e agora Big Techs, as pessoas ainda são muito alta. Richard Russell relata que na semana passada $ 11,4 bilhões em dinheiro novo foi para os fundos mútuos de ações como fazer dinheiro com bitcoin na Nigéria. Até agosto, o total do ano-to-date foi de US $ 255 bilhões – o dobro do nível de um ano atrás.

*** Mas enquanto o público ainda acredita em ações, parece ter perdido a fé em Tecnologia. Cisco caiu 1 5/8 antes de anunciar seus resultados. Então, depois do fechamento do mercado, a Cisco disse que superaram as estimativas pela centavo habitual. Ainda assim, na negociação after-market, as ações da Cisco caíram.

*** A Cisco anunciou que as vendas e os lucros subiram 67% acima do ano passado. Mas o “lucro líquido real” foi apenas 11 centavos por ação – quase o mesmo que no ano passado. O estoque, uma vez $ 82, agora comercializa em US $ 55 – ainda cerca de 70 vezes os lucros.

*** “Quando a Cisco Systems diz Solectron Corp. para saltar”, escreve de Grant Investor Eric Fry “, o fabricante de contrato diz:‘Quão alto?”Afinal, cerca de 12% das receitas da Solectron vêm de fazer os widgets para Cisco. Mas quando se trata de contabilidade criativa, Solectron pode prender seus próprios. “[Selectron] irá relatar o que quer, como ele quer. E se a empresa se sente como rever seus 2001 lucros fiscais previsão tanto maior e menor no mesmo dia, ele vai fazer isso também …”

*** “A prova está em”, escreve o tio Harry Schultz, que economiza em verbos e artigos “, os fundos de tecnologia estão encolhendo; fundos de valor crescente (em número & preço). NASDAQ em grande tendência de baixa; DJIA pendurado aqui. Minha visão de longo prazo: Nasdaq mkt urso continuará até dizimada. Mas DJIA vai cambalear lateralmente na faixa de negociação ampla, shorterm, beneficiando de dinheiro fluindo para fora da tecnologia. ‘Tecnologia’ será o novo sujo 4 palavrão “.

*** Richard Russell: “Minha crença é que o público continuará a ser bullish menos ou até que as quebras Dow abaixo de sua baixa de 9.796,03 mercado de urso, o baixo que foi gravado em março passado 7.”

*** Desde que eu estou examinando acalmar-Sayers, direi alguma acalmar-me: Eu não acho que há muitos teóricos da Dow entre os lumpeninvestoriat como fazer bitcoin carteira. A marca de 9796 vêm e vão com quase uma alma perceber. Os investidores não vão abandonar os estoques de bom grado. Eles terão de ser destruído por eles em primeiro lugar.

*** William Fleckenstein cita Justin Manis sobre como o fundo será alcançado: “Alterar as avaliações de louco para simplesmente excessivo não é a maneira se forma um fundo … ‘valor fair-‘ se tal coisa existe, nunca é uma parte inferior do mercado , porque bottoms historicamente importantes são feitas na subvalorizações extremas.

“Se / sempre que 3.000 [Nasdaq] decote é decisivamente quebrado,” Mamis continuou, “as comportas da venda será aberta bitcoin bom investimento. Quaisquer declínios que seguem tal pausa vai aterrorizar o público … Desculpas que ‘é só uma perda de papel’ já não soa verdadeiro – as perdas vão olhar muito real, porque os preços muito mais elevados pagaram deixarão de olhar viável! Uma vez que alguém sabe que ele nunca vai conseguir seu dinheiro de volta, sua mente muda para o outro extremo: ‘Então, o inferno com isso’ … o público vende para baixo, não para cima “.

*** O WSJ inclui um aviso de Bruce Bent, que ajudou a desenvolver a indústria de fundos mútuos do mercado monetário. Bent observa que o risco de manter os fundos de dinheiro tem silenciosamente aumentado: “e eles não estão recebendo o que eles pensam que eles estão recebendo” “As pessoas estão indo para os fundos de dinheiro”, diz ele, os gestores do Fundo foram rendimentos aumentando comprando papel mais marginal – tais como notas comerciais, títulos baseados em ativos e acordos de financiamento de curto prazo. Como Ray DeVoe colocá-lo, “Mais dinheiro foi perdido alcançando rendimento do que no ponto de uma arma.”

“O histórico boom de financiamento hipotecário continua a impulsionar um boom imobiliário nacional”, de acordo com Charles Peabody de Mitchell Securities. Durante o segundo trimestre, 83% dos mortgagers domésticos tomaram empréstimos, pelo menos, 5% maior do que o montante do empréstimo anterior – ou dito de outra maneira, eles puxado para fora, pelo menos, 5% de capital próprio. Para comparação, durante o segundo trimestre do ano passado apenas 58% puxado para fora, pelo menos, 5% de capital próprio.

“No ano passado, 7 bancos faliram. Estima-se que 12 – 22 bancos falhará em 2000. E alguns pensam que os reguladores estão indo fácil sobre os grandes bancos por causa das eleições. Poderia ser o palco para muitos mais falências bancárias para vir. Durante a ’91 recessão 127 bancos faliram e quase US $ 6,2 bilhões foram perdidos.

“Falências vai ser a posição em 2001. Há cerca de um 18 – lag 24 meses entre campanhas de marketing grandes cartão de crédito e que se seguiu sobe em pedidos de falência. Depois de uma ligeira desaceleração, arquivamentos estão subindo de novo … bem mais de 300.000 no 2º trimestre deste ano.

*** Enquanto isso, o euro realizada acima 86 centavos ontem a forma como a vender bitcoin para usd. O ponto mais baixo para o euro ocorreu no dia 25 de outubro em 82,96 centavos. É possível que o euro vai entrar em colapso para diminuir baixos. Mas também é possível que grande batalha Moeda voltou-se contra o dólar … Sim, mais abaixo …

*** “Um investidor terá sucesso acoplando o bom senso de negócios com uma capacidade de isolar os seus pensamentos e comportamento das emoções de super-contagiosa que giram sobre o mercado.” – Warren Buffett.

*** Este é também o aniversário do golpe de estado bolchevique na Rússia. Para os próximos 70 anos, os russos foram presos pela lógica do comunismo e o terror do KGB … Os americanos estão agora presos também, embora muito mais confortavelmente, pela lógica da democracia e do terror do IRS.