Tudo o que reluz não é ouro à procura de Alpha Moneda Bitcoin Fisica

As pessoas têm uma estranha obsessão pelo ouro. Sem fluxo de caixa, lucro ou crescimento é algo que não pode ser valorizado. No entanto, é considerado um refúgio para muitos e para outros como objeto de especulação. Eu definitivamente não recomendaria que alguém investisse ouro a longo prazo, que já se foi há quase 5 anos e não tem valor intrínseco. Para citar Warren Buffett:

O ouro, no entanto, deve ser visto como um hedge potencial em seu portfólio por causa de seu beta negativo ou comércio de ouro para ganhos especulativos rápidos. Com a recente escassez de ouro e a iminente resistência às principais taxas de juros e o súbito aumento da ansiedade dos investidores, é hora de examinar mais de perto se o ouro agora é negociável.


O principal investidor para o ouro é a dinâmica fundamental de oferta e demanda, a dívida pública, taxas de juros reais e os catalisadores de medo. Com a interrupção da correlação entre oferta e demanda e os preços do ouro, as compras queda do banco central chinês, a manutenção de tarifas elevadas taxas de juros reais da Índia são susceptíveis de subir e descer em particular a falta de um catalisador claro. Desde a época de um touro no mercado de ouro não chegou tão longe. Oferta e demanda

Investigando a dinâmica da oferta e demanda de ouro nos permite, teoricamente, determinar o preço do ouro. Se a demanda exceder a oferta, haverá uma escassez de ouro, o que elevará o preço do ouro. Como a China ea Índia representam cerca de 40% da demanda global total para o ouro, é importante analisar estes dois jogadores com excesso de peso no mercado de ouro em termos de procura de ouro.

A China é o maior produtor de ouro do mundo, portanto, essas importações são feitas para atender à demanda doméstica excedente. A demanda chinesa não é apenas por joias, mas também pelas ações de seu banco central de diversificar suas reservas excedentes de divisas. A fraca demanda do banco central chinês pode ser um grande problema para o preço do ouro. O banco central da China parece não estar recuperando estoques de ouro nos altos níveis dos bancos centrais ocidentais, suas reservas de ouro ainda estão baixas e “as reservas de ouro da China estão em queda em relação às reservas totais”. 4%, de modo que a demanda por jóias é agora o maior contribuinte para a fome da China por ouro.

A Índia não está interessada em comprar o banco central; É o público que prefere possuir ouro. Índia deve superar a China em 2025 como o país mais populoso, uma classe média em expansão poderia levar a uma alta demanda para o ouro. A rupia indiana também caiu em relação ao dólar devido à inflação doméstica (gráfico 1). O governo indiano está enfrentando um enorme déficit em conta corrente porque as importações são tão importantes que muito dinheiro está deixando o país. No entanto, o governo indiano controla isso introduzindo tarifas sobre o ouro que pesam sobre o preço do ouro. De janeiro de 2012 a agosto de 2013, o governo indiano aumentou o imposto de importação de 2% para 10%, o que representa um declínio dos preços do ouro em 22% no mesmo período. Apesar da expectativa de comerciantes de ouro que iria anunciar preços mais baixos este ano em seu orçamento de 2018, o governo manteve os preços que continuam a reduzir a demanda, apesar das reformas no sector agrícola e rural.

No entanto, é importante ter em mente a divisão na correlação entre endividamento crescente e QE e os preços do ouro a partir de 2013, quando o ouro parou de acumular, entrar em colapso e ficar preso na consolidação lateral por 5 anos (Figura 5). Além disso, a estagnação da inflação e do Fed sinaliza a redução gradual de ativos em seus balanços, o medo da dívida pública resultando em inflação e QE parece ter entrado em colapso para traduzir essas preocupações no preço do ouro.

O aumento da ansiedade (Figura 6) e as atuais preocupações geopolíticas são outra razão para considerar o ouro. No entanto, este não é um indicador importante porque a ansiedade e as preocupações geopolíticas são subjetivas – há muitos problemas em 2014 a cada ano da invasão da Crimeia originária da Rússia, a questão do Mar do Sul da China, a crise de refugiados na Europa e implicações políticas. O comércio mundial e a questão da Coreia do Norte – todos esses problemas, atormentando o mundo há algum tempo, mas o ouro há cinco anos, mostram que as preocupações geopolíticas não são boas razões para se comprometer com o capital do ouro.

O ouro também tem uma relação inversa com o real taxa de juros, Se a taxa de inflação for maior que a taxa nominal de juros, é boa para o ouro. Mas essa relação inversa pode nem sempre ser o caso de 2004 a 2006 interesse real Os preços subiram em linha com o ouro, com a demanda chinesa se tornando o principal impulsionador. com taxa de juros As taxas de juros reais começaram a subir, o que geralmente é uma queda nos preços do ouro (gráfico 7). Como resultado, as taxas de juros reais, um dos principais propulsores do ouro, tendem a reduzir os preços do ouro. No entanto, de 2004 a 2006, uma situação semelhante pode ser notada, dada a crescente demanda por jóias na China Aplicação chinesa era tão grande que os preços do ouro se desviaram da relação inversa com interesse real Taxa e movido em conjunto com ela. No entanto, devemos também levar em conta o declínio da demanda de ouro dos bancos centrais chineses, que provavelmente pesará sobre a demanda total chinesa por ouro. Além disso, eu duvido que a demanda de ouro chinesa exceda a cimeira Aplicação chinesa O yuan chinês continua a se valorizar em relação ao dólar em 2013. O ouro, que está em USD, parece menos atraente. Com dados recentes sobre o crescimento dos salários em estagnação, a inflação permanece baixa (Gráfico 8). Ao mesmo tempo, o Fed anunciará pelo menos mais três aumentos das taxas de juros para 2018, o que aumentará no curto prazo taxa de juros subir como eles refletem com precisão a taxa overnight do Fed. Portanto, o aumento nas taxas de juros reais terá um impacto negativo nos preços do ouro.

Eu não recomendaria para alocar quantidades substanciais de capital para o ouro, porque não estou convencido das razões fundamentais que sustentam a ação do preço, mas parece-me que o motor atual do ouro é devido a temores de problemas geopolíticos. Guerra entre os Estados Unidos e a China. Enquanto os atritos comerciais não continuar a aumentar, eu me oponho a final de 2008, quando a crise financeira global causou quase quatro anos uma forte recuperação econômica, não apenas convencido de um catalisador forte. Gold. No entanto, o ouro é um mercado onde o estado dos fundamentos mais importantes em constante evolução, e vale a pena assistir se mudar estes fatos e se adaptar em conformidade. Se os fundamentos do mercado de touro continuam fortes, como eu disse no meu artigo anterior, a falta de ouro catalisador continuará a prosseguir, e poderíamos continuar a consolidar, até perspectivas macroeconômicas mudar no longo prazo. Além disso, o carácter genérico da cyrptocurrences como Bitcoin, o que poderia ser um negócio de valor, no entanto pouco provável que possa devido aos grandes flutuações nos preços no ano passado no curto prazo uma ameaça no futuro próximo. a bordo da história da Bitcoin não apenas como uma moeda digital global, mas também como uma loja de valores. Enquanto você pode querer possuir ouro quando você está em uma área onde a moeda contra o dólar deprecia ainda mais, uma vez que o ouro é denominado em dólares norte-americanos, ainda não é ouro polido para a maioria.