Uma carta do cboe sobre o gerador bitcoin da revista vix future

Nos últimos 25 anos, o Cboe Volatility Index (VIX) tornou-se o principal indicador mundial de volatilidade do mercado. Ele só poderia ganhar esse status com o apoio de nossos titulares de licenças comerciais e seus clientes, os participantes do mercado, nossos clientes e investidores.

À luz da recente cobertura da mídia, gostaríamos de aproveitar esta oportunidade para compartilhar fatos com nossos valiosos clientes 18 de abril VIX regras e nossas opiniões fortes sobre as alegações de manipulação possível em um artigo científico. Também queremos discutir algumas tendências de volume e liquidez observadas no VIX processo de liquidação, e as medidas tomadas pelo Cboe para melhorar a liquidez.


No leilão de abertura 18 de abril, Um participante do mercado único colocou ordens de compra para cerca de 212.000 opções SPX para uma ampla gama de preços de exercício. Cinco outros os participantes do mercado pedidos enviados com um total de 20.000 opções. O tamanho e a estrutura dessas ordens de compra pareciam corresponder às ponderações prescritas pela fórmula do índice VIX. Essas aquisições foram contestadas por pedidos de nove participantes, com um total de 118.000 contratos. Isso resultou em um desequilíbrio de pedidos de 114.000 opções SPX. Esse desequilíbrio nas ordens de compra contribuiu para o preço de abertura do intervalo de opções usado para calcular o valor final da regra VIX. Com base nos pedidos enviados, acreditamos que o processo de leilão funcionou como esperado, mesmo que o valor final da liquidação fosse maior do que o esperado. os participantes do mercado poderia ter planejado de outra forma.

O esquema de abril reflete um fluxo de caixa maior que vimos recentemente nos vencimentos mensais da VIX. Avaliamos as medidas que o cboe pode tomar para melhorar o VIX processo de liquidação e arrecadar mais dinheiro em nosso leilão.

Nosso objetivo é migrar as opções da SPX para o modelo de mercado híbrido na segunda-feira, 30 de abril. Após a migração, todos os profissionais de marketing da SPX poderão tornar suas próprias ofertas acessíveis eletronicamente. Espera-se que essa migração aumente o número de participantes que podem enviar uma oferta no leilão de abertura, o que pode levar ao aumento da liquidez.

A migração da SPX para o modelo de mercado híbrido também trará outras melhorias para os profissionais de marketing. A alocação eletrônica de pedidos simples e complexos é concedida sem prioridade para clientes ou direitos de participação de formadores de mercado.

Finalmente, gostaríamos de reiterar as alegações de possível manipulação processo de liquidação. Reiteramos que acreditamos que essas alegações são infundadas e que a análise e as conclusões do documento científico são baseadas em um mal-entendido fundamental sobre como os derivativos VIX são negociados e liquidados. O comportamento comercial que o autor considerou suspeito é consistente com o comportamento comercial normal e legítimo.

Nosso departamento regulatório e nosso serviço regulatório FINRA possuem programas de monitoramento especializados que revisam cuidadosamente cada regulamento. Eles têm nossa opinião: se nossos esforços regulatórios revelassem manipulação, eles seriam resolvidos rápida e decisivamente. Trabalhar com nossos reguladores para salvaguardar a integridade de nosso mercado é uma das principais prioridades para nós.