Yellen discute “ferramentas” Ela está 70% confiante de que as taxas vão variar entre 0 e 4,5% em 2018 – macro buy bitcoins with money

E como sempre, a perspectiva econômica é incerta e tal política monetária não está em um curso pré-definido. Nossa capacidade de prever como fundos federais A taxa vai mudar ao longo do tempo, uma vez que a política monetária tem de responder a qualquer perturbação que possa escurecer a economia. Além disso, o nível das taxas de juro de curto prazo, em conformidade com o mandato duplo, muda ao longo do tempo em resposta a alterações nas condições económicas subjacentes, que muitas vezes são apenas visíveis em retrospectiva. Por estas razões, o intervalo de prováveis ​​resultados prováveis fundos federais A taxa é bem grande – um ponto mostrado na Figura 1 em seu documento.

De acordo com alguns cálculos, a taxa real neutra está atualmente próxima de zero e pode permanecer nesse nível baixo se continuarmos a ver um crescimento lento da produtividade e uma alta economia global.


Se sim, o nível médio do valor de face Taxa de fundos federais Na estrada, só poderia ser de 2%, o que significa que as compras de ativos e as previsões de preços podem precisar ser levadas a um nível extremo para compensar isso.

Se os decisores políticos futuros reagiu a uma severa recessão, mantendo a sua intenção de anunciar a taxa dos fundos federais perto de zero por muito tempo depois que a economia fortemente restaurado e esta orientação seguiu, eles poderiam inadvertidamente arriscar apetite promover excessiva e compromete para que estabilidade financeira.

No política monetária Além disso, os futuros fabricantes podem escolher usar outras ferramentas que foram usadas por outros bancos centrais, mas uma avaliação muito cuidadosa dos custos e benefícios e, em alguns casos, a adição da nossa caixa de ferramentas podem exigir legislação. Por exemplo, futuros formuladores de políticas podem considerar a possibilidade de comprar uma gama maior de ativos. Além disso, alguns observadores sugeriram reduzir a meta de inflação de 2% do FOMC ou implementar uma política por meio de estruturas alternativas de política monetária, como a segmentação do nível de preços ou do PIB. Devo enfatizar, no entanto, que o FOMC não está considerando ativamente essas ferramentas e estruturas políticas adicionais, embora sejam tópicos importantes de pesquisa.

além disso política monetária, A política fiscal tem tradicionalmente desempenhado um papel importante em lidar com severas recessões econômicas. Uma ampla gama de instrumentos e abordagens fiscais poderia melhorar a estabilidade econômica da economia25. Por exemplo, medidas poderiam ser tomadas para aumentar a eficácia dos estabilizadores automáticos, e alguns economistas sugeriram que os governos estaduais e locais deveriam receber maior apoio orçamentário durante as recessões. Como sempre, seria importante assegurar que as mudanças na política fiscal não ponham em perigo a sustentabilidade das finanças públicas a longo prazo.

Embora a política fiscal e as reformas estruturais possam desempenhar um papel importante no fortalecimento da economia dos EUA, minha mensagem principal hoje é, em minha opinião, que a política monetária continuará a desempenhar um papel crucial na promoção de uma economia. estável e saudável. As novas ferramentas políticas que ajudaram o Federal Reserve a lidar com a crise financeira e a Grande Recessão provavelmente continuarão a ajudar a enfrentar futuras crises. Ferramentas adicionais podem ser necessárias e são pesquisadas e discutidas. Mas mesmo que as taxas médias de juros permaneçam menores do que no passado, acredito que a política monetária, na maioria dos casos, será capaz de responder de forma eficaz.